>> 方正中期期貨-菜系日?qǐng)?bào)-230912
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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| 1474KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：周一晚間，菜粕2401合約下跌，午后收于3196元/噸，下跌90元/噸，跌幅2.74%；菜油2401合約下跌，午后收于8971元/噸，下跌38元/噸，跌幅0.42%。
菜粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，南通3950元/噸持穩(wěn)，合肥3890元/噸持穩(wěn)，黃埔3980元/噸跌30。菜油現(xiàn)貨價(jià)格下跌，南通9270元/噸跌110，成都9650元/噸跌110。
【重要資訊】
MPOB：馬來西亞8月棕櫚油產(chǎn)量為1753472噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.91%。馬來西亞8月棕櫚油進(jìn)口為110621噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.53%。馬來西亞8月棕櫚油出口為1221814噸，環(huán)比減少9.78%。馬來西亞8月棕櫚油庫存量為2124963噸，環(huán)比增22.54%。庫存高于市場(chǎng)此前預(yù)期，對(duì)期價(jià)影響偏空；
8月USDA供需報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.9蒲/英畝，下調(diào)加拿大油菜籽產(chǎn)量至1900萬噸；9月USDA供需報(bào)告將于北京時(shí)間周三凌晨（周二晚間）公布，預(yù)計(jì)報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)及加拿大菜籽產(chǎn)量，對(duì)美豆及雙粕形成利多影響，關(guān)注此前方正中期《9月USDA報(bào)告前瞻》專題；
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2023年9月8日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為20.55萬噸，較上周減少0.85萬噸；菜粕庫存為3.33萬噸，環(huán)比上周減少1.07萬噸；未執(zhí)行合同為9.2萬噸，環(huán)比上周減少1.4萬噸。
【交易策略】
關(guān)注晚間USDA報(bào)告。預(yù)計(jì)對(duì)雙粕形成利多影響。但菜粕11合約對(duì)應(yīng)水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，不建議過多布局多單，菜粕思路整體為逢高沽空11和01合約。四季度菜粕需求預(yù)計(jì)會(huì)大幅下降，利多時(shí)間窗口在縮短。11和01合約對(duì)應(yīng)消費(fèi)淡季，不建議布局遠(yuǎn)月多單。近期利多因素在于9月USDA報(bào)告或?qū)Χ蛊蓛r(jià)格進(jìn)一步提振帶動(dòng)菜粕走高。
目前菜油累庫節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)去庫逐步啟動(dòng)，但短期供應(yīng)依舊寬松。目前現(xiàn)貨貿(mào)易商成本偏高，挺價(jià)心態(tài)較為濃厚，下游接貨意愿逐步增強(qiáng)。我們國(guó)慶后對(duì)菜油持有偏多的觀點(diǎn)，考慮對(duì)01進(jìn)行偏多配置，短期或有反復(fù)，注意倉位風(fēng)險(xiǎn)。目前風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于國(guó)內(nèi)偏高的油脂庫存。國(guó)慶后菜系油粕比預(yù)計(jì)偏強(qiáng)走勢(shì)，可能會(huì)有亮眼表現(xiàn)。
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