>> 方正中期期貨-純堿日報-230912
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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| 1372KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復盤】
2023年9月12日，SA2401合約下跌，截止收盤，期價收于1815元/噸，跌幅0.33%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：12日現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3350元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3200元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3200元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3100元/噸。
供應方面：近期純堿廠家盈利情況好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體開工負荷8成左右，廠家整體庫存水平偏低，貨源供應持續(xù)緊張，純堿廠家多控制接單。截止到2023年9月7日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量55.28萬噸，環(huán)比-1.64萬噸，下降2.88%。
需求方面：重堿下游剛需向好，輕堿下游需求未有明顯變化，原料純堿庫存水平整體不高。截至2023年9月7日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為16.9萬噸，環(huán)比-0.59%。本周全國浮法玻璃產(chǎn)量118.31萬噸，環(huán)比-0.39%，同比+0.69%。截至2023年9月7日，浮法玻璃行業(yè)開工率為80.66%，環(huán)比-0.33%。
庫存方面：截止到2023年9月7日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存12.47萬噸，環(huán)比下降1.66萬噸，下降11.75%。截至2023年9月7日，中國純堿企業(yè)出貨量為56.94萬噸，環(huán)比-0.45萬噸；純堿整體出貨率為103%，環(huán)比+2.18個百分點。
利潤方面：截至2023年9月7日，中國氨堿法純堿理論利潤1507.23元/噸，較上周+166.38元/噸，環(huán)比+12.41%。周內(nèi)原鹽價格小幅波動，純堿價格上漲，故利潤上漲。截至2023年9月7日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1934.60元/噸，環(huán)比+10.5元/噸，漲幅0.55%，周內(nèi)煤炭價格小幅上漲，純堿價格堅挺，利潤整體小幅上漲。
【交易策略】
當前純堿基本面暫未發(fā)生明顯變化，上周純堿庫存進一步下降，短期現(xiàn)貨依舊偏緊。在低庫存情況下，現(xiàn)貨價格上漲對期價有較強支撐，近月合約仍有可能修復基差。而隨著時間推移，檢修季結(jié)束，以及新增產(chǎn)能的逐步投放，遠月合約純堿將逐漸累庫，期價上行驅(qū)動偏弱，但遠月期價大幅貼水現(xiàn)貨，期價已經(jīng)提前計價這一預期，從盤面走勢上看，短期期價將維持1750-2000元/噸的區(qū)間震蕩，操作上以震蕩偏空思路去操作。
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