>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230912
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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甲醇期貨小幅高開，重心窄幅走低，下探2530一線附近支撐止跌，逐步回到五日均線上方運(yùn)行，并觸及十日均線壓力位，錄得長(zhǎng)下影線，走勢(shì)略顯僵持。市場(chǎng)參與者心態(tài)謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛略顯一般，市場(chǎng)價(jià)格松動(dòng)為主，由于調(diào)整幅度不大，市場(chǎng)低價(jià)貨源仍不多。與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)處于窄幅貼水狀態(tài)，基差波動(dòng)有限，期現(xiàn)套利操作機(jī)會(huì)依舊不明顯。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)弱勢(shì)整理，廠家簽單平穩(wěn)，保證出貨為主，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2140-2180元/噸，南線地區(qū)商談參考2140元/噸。市場(chǎng)買氣不足，盡管部分甲醇廠家?guī)齑嫠狡停r(jià)難度有所增加。上游煤炭市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格與前期持平。主流煤礦生產(chǎn)安全意識(shí)提升，洗煤廠洗煤積極性不佳，多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，出貨情況略轉(zhuǎn)弱，坑口壓力暫時(shí)不大。下游電廠日耗回落，非電行業(yè)開工高位，耗煤增量有限。下游市場(chǎng)存在恐高情緒，但礦方仍存挺價(jià)意向，現(xiàn)貨交投不活躍，剛需采購(gòu)為主。成本端變化不大，隨著甲醇現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，生產(chǎn)利潤(rùn)略有回落。隨著產(chǎn)能利用率提升，甲醇貨源供應(yīng)預(yù)期增加。西北地區(qū)生產(chǎn)裝置運(yùn)行負(fù)荷平穩(wěn)走高，帶動(dòng)甲醇開工率上漲，達(dá)到72.93%。九月份裝置檢修計(jì)劃寥寥無(wú)幾，甲醇行業(yè)開工水平將平穩(wěn)回升，產(chǎn)量跟隨增加。下游市場(chǎng)心態(tài)欠佳，入市采購(gòu)積極性不高，實(shí)際商談偏冷清。持貨商仍存在惜售情緒，讓利空間不大，導(dǎo)致現(xiàn)貨實(shí)際放量不足，成交重心仍有所下移。高價(jià)貨源向下傳導(dǎo)不暢，下游多消化固有庫(kù)存。新興需求煤制烯烴裝置近期運(yùn)行不穩(wěn)定，天津MTO裝置停車，山東地區(qū)MTO裝置降負(fù)荷運(yùn)行，裝置平均開工跌破八成，回落至78.38%。傳統(tǒng)需求行業(yè)中，僅有MTBE開工穩(wěn)中有升。甲醇需求跟進(jìn)滯緩，國(guó)際市場(chǎng)貨源供應(yīng)充裕，進(jìn)口量維持在高位，沿海地區(qū)庫(kù)存繼續(xù)累積，增加至114.5萬(wàn)噸，大幅高于去年同期水平22.43%。重要下游工廠和華南到港船貨顯著增多，港口庫(kù)存逐步走高。成本端支撐偏弱，貨源供應(yīng)預(yù)期增加，而下游需求跟進(jìn)有限，進(jìn)口量維持在高位，甲醇市場(chǎng)延續(xù)累庫(kù)邏輯，期價(jià)走勢(shì)承壓，短期或圍繞2530一線徘徊，建議暫時(shí)觀望。
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