>> 安信國際-慧擇(HUIZ.US)2Q23業(yè)績超預(yù)期，再度上調(diào)全年指引-230912
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王哲昊 |
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事件：公司發(fā)布2Q23業(yè)績，本季度實(shí)現(xiàn)營收3.7億元（人民幣，下同），同比大幅增長48.3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1,412萬元，連續(xù)三個(gè)季度盈利；公司宣布將全年Non-GAAP利潤指引上調(diào)1,000萬元至不少于6,000萬元。
報(bào)告摘要
2Q23業(yè)績大幅增長公司2Q23錄得營收3.7億元，同比大幅增長48.3%；實(shí)現(xiàn)毛利1.3億元，毛利率為35.2%，同比提高0.9pct。本季度公司錄得運(yùn)營利潤820萬元，同比扭虧為盈，運(yùn)營利潤率為2.2%。從業(yè)務(wù)分類看，公司2Q23保費(fèi)收入3.6億元，同比增長53.4%，達(dá)到近年來新高。
保費(fèi)規(guī)模持續(xù)增長，客戶結(jié)構(gòu)加速優(yōu)化受益于客戶結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，公司本季度促成總保費(fèi)（GWP）同比增長58.0%，至13.8億元；促成新單保費(fèi)（FYP）同比增長85.2%，至9.0億元；續(xù)保保費(fèi)為4.8億元，同比增長24.0%。從保費(fèi)結(jié)構(gòu)看，公司長期健康險(xiǎn)占總保費(fèi)的93.6%，連續(xù)15個(gè)季度超過90%。本季度儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求大幅增長，致使儲(chǔ)蓄險(xiǎn)FYP同比增長136.0%至6.7億元；長期健康險(xiǎn)FYP本季度同比增長10.4%至1.4億元。截止至2Q23，公司累計(jì)投保人數(shù)超過890萬人；本季度超過66.0%的長期保險(xiǎn)投保人來自一/二線城市，平均投保年齡為34.4歲；2Q23長期健康險(xiǎn)客單價(jià)為5,400元，同比增長56.4%；儲(chǔ)蓄險(xiǎn)客單價(jià)為63,000元，同比增長43.2%。本季度13月和25月續(xù)保率保持95%的高位，高客戶黏性為公司帶來了穩(wěn)定可見的未來現(xiàn)金流。
ToA業(yè)務(wù)增速喜人，運(yùn)營效率提升顯著得益于公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)的高效服務(wù)能力及客戶管理能力，2Q23公司toA業(yè)務(wù)FYP同比大幅增長270%，達(dá)1.6億元，1H23 toAFYP已經(jīng)超過2022年全年FYP。公司本年將降本增效作為主要目標(biāo)，本季度整體運(yùn)營費(fèi)用率同比下降16.2pct至31.6%。分類看來，銷售費(fèi)用率為15.6%（yoy -8.4pct），研發(fā)費(fèi)用率為6.0%（yoy -3.8pct），G&A費(fèi)用率為10.1%（yoy -3.9pct）；整體費(fèi)用下降幫助公司實(shí)現(xiàn)連續(xù)3個(gè)季度盈利，本季度GAAP經(jīng)營利潤率達(dá)2.2%。
業(yè)務(wù)版圖再擴(kuò)張，順利布局香港市場(chǎng)截止至2Q23，慧擇共與110家保險(xiǎn)公司展開合作，其中包括68家人身險(xiǎn)公司和42家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，其各類險(xiǎn)種在市場(chǎng)上廣受好評(píng)。公司本季度持續(xù)深化OTO戰(zhàn)略，在18省及各一線城市布局線下服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，提高客戶服務(wù)效率。另外，今年8月，慧擇與中國太保合作，于香港市場(chǎng)推出首款多幣種壽險(xiǎn)產(chǎn)品，目標(biāo)填補(bǔ)香港客戶“北上養(yǎng)老”服務(wù)缺口。此項(xiàng)險(xiǎn)種的成功推出也標(biāo)志著公司亞太戰(zhàn)略正式展開，香港產(chǎn)品的成功經(jīng)驗(yàn)將助力公司未來進(jìn)軍東南亞保險(xiǎn)市場(chǎng)。
再度上調(diào)2023業(yè)績預(yù)期，將持續(xù)股票回購：鑒于連續(xù)兩個(gè)季度業(yè)績強(qiáng)勢(shì)，公司再度上調(diào)2023年利潤預(yù)期，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)non-GAAP凈利潤不少于6,000萬元（vs.1Q23預(yù)期的5,000萬元），同比扭虧為盈。公司宣布將使用在手現(xiàn)金于一年內(nèi)回購500萬美元等價(jià)ADS。截止至2Q23，公司已回購約130萬美元等價(jià)ADS。目前公司在手現(xiàn)金約為3,415萬美元，現(xiàn)金資源充沛，預(yù)計(jì)未來將加大回購速度，為股價(jià)提供有力支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)增長放緩；2）監(jiān)管要求升級(jí)，展業(yè)受限；3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，傭金費(fèi)率下降；4）新業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期
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