>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230913
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】滬鋁主力合約AL2310高開高走，震蕩偏強(qiáng)，報(bào)收于19260元/噸，環(huán)比上漲0.57%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲70元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲100元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水-60元/噸。氧化鋁主力合約AO2311震蕩偏弱，報(bào)收于3060元/噸，環(huán)比下跌0.33%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價(jià)為2924元/噸。
【重要資訊】上游方面，SMM初步測(cè)算，8月份（31天）國(guó)內(nèi)電解鋁總產(chǎn)量達(dá)361萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%，初步估算目前國(guó)內(nèi)電解鋁日產(chǎn)量11.6萬(wàn)噸，其中日鑄錠量約為3.1萬(wàn)噸左右。下游方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月全國(guó)鋁型材企業(yè)開工率為48.45%，環(huán)比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲10.97個(gè)百分點(diǎn)。上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周小幅上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)至63.7%，與去年同期相比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。分板塊來(lái)看，周內(nèi)型材尤其建筑型材企業(yè)開工率明顯下滑，環(huán)比上周下滑3.35個(gè)百分點(diǎn)，至63.4%。主要系房地產(chǎn)行業(yè)低迷，政策利好作用落地仍需一段時(shí)間，疊加近期鋁價(jià)高位震蕩，下游觀望情緒濃厚，下單積極性減弱。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年8月未鍛軋鋁及鋁材出口4490,131.6噸，同比去年8月減少9.3%。1-8月累計(jì)出口3,785,694.9噸，同比去年1-8月份減少19.4%。乘聯(lián)會(huì)公布，8月乘用車、新能源車零售同比分別增2%、32%。庫(kù)存方面，）2023年9月11日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存52.4萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加0.7萬(wàn)噸，較2022年9月歷史同期庫(kù)存下降17.2萬(wàn)噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈大幅流出態(tài)勢(shì)，主力多頭減倉(cāng)較多。供給端電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)已近尾聲，整體繼續(xù)呈現(xiàn)寬松局面，但鑄錠比例的下降始終制約鋁錠入庫(kù)水平。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率環(huán)比小幅上升，但里旺季預(yù)期還相距較遠(yuǎn)。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅累庫(kù)，倫鋁庫(kù)存有所減少。盤面延續(xù)高位震蕩的態(tài)勢(shì)，操作上建議偏空思路為主。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18500。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復(fù)產(chǎn)的利多因素已經(jīng)基本消化完畢，在現(xiàn)貨依然溫和上漲的支撐下，氧化鋁回調(diào)深度有限，建議空單謹(jǐn)慎續(xù)持，但要注意持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，基本面依然整體偏空。
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