>> 建信期貨-豆粕日?qǐng)?bào)-230915
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
大小： |
876KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
一、行情回顧與操作建議
今日外盤(pán)美豆震蕩，11合約在1350美分。USDA于北京時(shí)間周三凌晨公布了9月供需報(bào)告，報(bào)告調(diào)整項(xiàng)目較多，主要還是集中在美豆新季的供需兩端。從報(bào)告來(lái)看，單產(chǎn)由8月的50.9蒲式耳下調(diào)至50.1蒲式耳，符合市場(chǎng)預(yù)期，而部分的減產(chǎn)被收獲面積小幅增加所削弱，最終產(chǎn)量在41.46億蒲；而需求端則是相對(duì)利空一些，其中壓榨小幅下調(diào)0.1億蒲，而出口項(xiàng)繼續(xù)大幅下調(diào)0.35億蒲，最終23/24年度的期末庫(kù)存僅從2.45億蒲下調(diào)至2.2億蒲，低于市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告出爐后盤(pán)面下跌?？梢钥吹矫蓝剐枨蠖耍貏e是出口項(xiàng)的彈性十分之大，主要也是由于巴西本年度的豐產(chǎn)，導(dǎo)致其可供出口的大豆仍然較多，市場(chǎng)份額逐步向巴西讓渡，后期若產(chǎn)量端仍然有下調(diào)，但需求的削弱仍然可以將其大部分對(duì)沖，故從報(bào)告來(lái)看，最關(guān)鍵的潛在利多產(chǎn)量方面基本已經(jīng)出盡，而周度出口數(shù)據(jù)遲遲不見(jiàn)起色也使得美豆承壓明顯，預(yù)計(jì)1350-1400美分的壓力較大。國(guó)內(nèi)方面，今日跟隨外盤(pán)大幅下跌，在前期現(xiàn)貨大漲后，已連續(xù)三周市場(chǎng)成交清淡，在下游備貨充足的情況下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨仍然有走弱的空間，而近月合約，特別是11合約最關(guān)鍵的博弈點(diǎn)便是四季度國(guó)內(nèi)是否會(huì)真的缺貨，特別是在密西西比河及巴拿馬運(yùn)河水位吃緊的情況下，建議后期跟蹤周度檢驗(yàn)量及發(fā)貨情況。盤(pán)面操作層面上來(lái)看，現(xiàn)貨較大可能在短期維持累庫(kù)，加上市場(chǎng)回調(diào)情緒較大，期貨盤(pán)面有一定的壓力，但考慮到潛在的物流問(wèn)題，近月合約不宜過(guò)分看空，亦可在本次下跌企穩(wěn)后繼續(xù)參與正套機(jī)會(huì)。
二、行業(yè)要聞
USDA：9月供需報(bào)告顯示美豆23/24單產(chǎn)為50.1蒲/英畝，市場(chǎng)預(yù)期50.2蒲/英畝，8月報(bào)告單產(chǎn)為50.9蒲/英畝；美豆23/24產(chǎn)量為41.46億蒲，市場(chǎng)預(yù)期41.57億蒲，8月報(bào)告產(chǎn)量為42.05億蒲；美豆23/24期末庫(kù)存為2.2億蒲，市場(chǎng)預(yù)期2.07億蒲，8月報(bào)告期末庫(kù)存為2.45億蒲。
USDA：截至9月1日，美國(guó)未播種(prevemted plantings)大豆面積為47.1萬(wàn)英畝，上月報(bào)告為45.9萬(wàn)英畝。
Abiove：預(yù)計(jì)巴西2023年大豆出口將增至9,900萬(wàn)噸，之前預(yù)估為9,850萬(wàn)噸，因來(lái)自中國(guó)的需求堅(jiān)挺且今年喜獲豐收。巴西2023年大豆作物產(chǎn)量料為1.573億噸，高于上次預(yù)估的1.57億噸。上述預(yù)估較2022年的數(shù)值大幅增長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)巴西出口7,870萬(wàn)噸大豆，產(chǎn)量為1.299億噸。2023年巴西大豆加工量預(yù)計(jì)為5,330萬(wàn)噸，持平于之前預(yù)估。2022年為5,090萬(wàn)噸。
|
|
