>> 方正中期期貨-菜系日?qǐng)?bào)-230914
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 1480KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：周四，菜粕2401合約下跌，午后收于3102元/噸，下跌34元/噸，跌幅1.08%；菜油2401合約反彈，午后收于8927元/噸，上漲166元/噸，漲幅1.89%。
菜粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下跌，南通3850元/噸持穩(wěn)，合肥3790元/噸持穩(wěn)，黃埔3810元/噸跌50。菜油現(xiàn)貨價(jià)格上漲，南通9210元/噸漲50，成都9590元/噸漲50。
【重要資訊】
9月USDA供需報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.1美分/蒲，收獲面積超預(yù)期上調(diào)10萬英畝，多空交織，美豆震蕩走弱；
9月USDA供需報(bào)告下調(diào)加拿大、歐盟油菜籽產(chǎn)量，導(dǎo)致全球油菜籽產(chǎn)量下滑；
MPOB：馬來西亞8月棕櫚油產(chǎn)量為1753472噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.91%。馬來西亞8月棕櫚油進(jìn)口為110621噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.53%。馬來西亞8月棕櫚油出口為1221814噸，環(huán)比減少9.78%。馬來西亞8月棕櫚油庫(kù)存量為2124963噸，環(huán)比增22.54%。庫(kù)存高于市場(chǎng)此前預(yù)期，對(duì)期價(jià)影響偏空；
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2023年9月8日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫(kù)存為20.55萬噸，較上周減少0.85萬噸；菜粕庫(kù)存為3.33萬噸，環(huán)比上周減少1.07萬噸；未執(zhí)行合同為9.2萬噸，環(huán)比上周減少1.4萬噸。
【交易策略】
菜粕繼續(xù)偏弱走勢(shì)。一是受美豆利空影響，二是菜粕自身基本面供需趨于寬松。USDA報(bào)告對(duì)美豆整體影響中性偏空，美豆偏弱帶動(dòng)雙粕走低，但產(chǎn)量下調(diào)后我們預(yù)計(jì)美豆后期仍有望走高。近期回調(diào)市場(chǎng)主要反映是9月中旬之后美豆天氣炒作接近尾聲，利多出盡，市場(chǎng)或?qū)㈥P(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美大豆情況，但我們并不認(rèn)為當(dāng)前是美豆的拐點(diǎn)。但對(duì)于菜粕而言，菜粕11合約對(duì)應(yīng)水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，不建議過多布局多單，菜粕思路整體為逢高沽空11和01合約。
目前菜油累庫(kù)節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)去庫(kù)逐步啟動(dòng)，但短期供應(yīng)依舊寬松。目前現(xiàn)貨貿(mào)易商成本偏高，挺價(jià)心態(tài)較為濃厚，下游接貨意愿逐步增強(qiáng)。我們國(guó)慶后對(duì)菜油持有偏多的觀點(diǎn)，考慮國(guó)慶后對(duì)01進(jìn)行偏多配置，短期或有反復(fù)，注意倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)。目前風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于國(guó)內(nèi)偏高的油脂庫(kù)存。國(guó)慶后菜系油粕比預(yù)計(jì)偏強(qiáng)走勢(shì)，可能會(huì)有亮眼表現(xiàn)。
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