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核心摘要
　　周度觀點(diǎn)：本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市新房、二手房成交環(huán)比改善，寬松政策逐漸起效。蘇州、合肥等二線城市跟進(jìn)放松限購(gòu)限售、調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策等，隨著政策落實(shí)范圍擴(kuò)大，疊加“金九銀十”為傳統(tǒng)推盤(pán)旺季，短期重點(diǎn)城市樓市成交有望延續(xù)改善。投資建議方面，地產(chǎn)政策組合拳彰顯中央托底地產(chǎn)信心與決心，短期政策博弈機(jī)會(huì)仍存，中長(zhǎng)期持續(xù)看好積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強(qiáng)信用房企如越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、招商蛇口、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)、華發(fā)股份、中國(guó)海外發(fā)展、濱江集團(tuán)、萬(wàn)科A等。同時(shí)建議關(guān)注物業(yè)管理及產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，如保利物業(yè)、招商積余、綠城管理控股、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅(jiān)朗五金等。
　　政策環(huán)境監(jiān)測(cè)：1）統(tǒng)計(jì)局發(fā)布投資銷售數(shù)據(jù)；2）多地發(fā)文放松房地產(chǎn)調(diào)控。
　　市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)：1）成交環(huán)比回升，有望延續(xù)改善。本周（9.9-9.15）新房成交2萬(wàn)套，環(huán)比升10.8%，二手房成交1.7萬(wàn)套，環(huán)比升11.9%。隨著樓市寬松政策逐步落地，疊加“金九銀十”推盤(pán)量加大，短期成交有望延續(xù)改善。2）庫(kù)存環(huán)比微升，去化周期16.6個(gè)月。16城取證庫(kù)存10081萬(wàn)平，環(huán)比升0.1%。去化周期16.6個(gè)月。3）土地成交、溢價(jià)率回落，三線占比提高。上周百城土地供應(yīng)建面2571.3萬(wàn)平、成交建面1209.7萬(wàn)平，環(huán)比降33.8%、降30.3%；成交溢價(jià)率0.9%，環(huán)比降4.5pct。其中一、二、三線成交建面分別占比12.9%、11.6%、75.5%，環(huán)比分別降0.9pct、降15.4pct、升16.4pct。
　　資本市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行40.6億元，環(huán)比減少19.4億元；海外債發(fā)行1億美元，上周無(wú)發(fā)行；債券發(fā)行利率為3.32%-7%，可比利率較前次有升有降。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊跌1.64%，跑輸滬深300（-0.83%）；當(dāng)前地產(chǎn)板塊PE（TTM）14.52倍，估值處于近五年94.7%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為濱江集團(tuán)、榮盛發(fā)展、新湖中寶；南向資金凈流入前三為融創(chuàng)中國(guó)、碧桂園、華潤(rùn)置地。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）樓市修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）個(gè)別房企流動(dòng)性問(wèn)題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）行業(yè)短期波動(dòng)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。