>> 國(guó)盛證券-盛視早參：底部震蕩后孕育中期反彈機(jī)會(huì)-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃景楠 |
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底部震蕩后孕育中期反彈機(jī)會(huì)
上周五大盤全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度跌破2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。盤面上，光刻機(jī)概念股反復(fù)活躍，京華激光、張江高科、東方嘉盛等漲停。醫(yī)藥股集體走強(qiáng)，其中創(chuàng)新藥方向大漲，通化金馬5連板，凱萊英、康龍化成漲超5%；眼科醫(yī)療概念股震蕩走強(qiáng)，萊美藥業(yè)20CM漲停。一體化壓鑄概念股午后異動(dòng)，多利科技、春興精工漲停。ST板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，*ST天沃等十余股漲停。下跌方面，5.5G概念股集體調(diào)整，菲菱科思跌超10%。總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超2600只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額7217億，較上個(gè)交易日放量559億。技術(shù)面看，在一系列政策組合拳出爐后，滬指較底部有所抬升，但短期隨著成交額再次萎縮做多動(dòng)能有所枯竭，預(yù)計(jì)指數(shù)將在3089缺口上方維持震蕩態(tài)勢(shì)，繼續(xù)等待市場(chǎng)信心修復(fù)。創(chuàng)業(yè)板方面，指數(shù)估值已進(jìn)入歷史最低分位附近，如底部出現(xiàn)放量大陽(yáng)線，或是右側(cè)止跌信號(hào)。
資金方面：9月15日，人民銀行開展1390億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和5910億元中期借貸便利（MLF）操作。當(dāng)天有3630億元逆回購(gòu)和4000億元MLF到期，凈回籠資金330億元。值得注意的是，在1390億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作中，央行還進(jìn)行了340億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.95%，此前為2.15%，中標(biāo)利率下降20BP。綜合市場(chǎng)分析來(lái)看，與降準(zhǔn)等寬貨幣工具配合，重啟14天期逆回購(gòu)主要是應(yīng)對(duì)季末短期因素對(duì)資金面擾動(dòng)，有利于繼續(xù)促進(jìn)市場(chǎng)主體的信貸成本和融資成本穩(wěn)中有降。后續(xù)政策空間仍然充足，會(huì)否降息將取決于年底前宏觀經(jīng)濟(jì)及樓市走向等綜合因素影響。滬深兩市主力資金全天凈流出119.11億元。其中創(chuàng)業(yè)板凈流出53.12億元；滬深300凈流出38.52億元。個(gè)股方面，鴻博股份、邁瑞醫(yī)療、晶方科技、C斯菱、春興精工凈流入規(guī)模居前；浪潮信息、賽力斯、五糧液、蘇大維格、昆侖萬(wàn)維凈流出規(guī)模居前。北向資金全天凈賣出24.6億元，其中滬股通凈買入2.29億元，深股通凈賣出26.89億元。
資訊方面：針對(duì)近期有自媒體報(bào)道創(chuàng)業(yè)板、主板關(guān)閘時(shí)間可能會(huì)一年起跳；只有確實(shí)解決“卡脖子”問題的企業(yè)才能上科創(chuàng)板等情況，證監(jiān)會(huì)9月15日通過(guò)答記者問表示，這些市場(chǎng)傳聞不一定全面、準(zhǔn)確，證監(jiān)會(huì)、交易所IPO受理、審核、注冊(cè)等相關(guān)工作沒有暫停，不存在IPO“關(guān)閘”的情況。上市公司再融資也不存在“關(guān)閘”情況。證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，目前，滬深北各板塊的定位、發(fā)行和上市條件、信息披露要求等沒有變化，不存在提高上市門檻的情形。近期撤回的企業(yè)，主要存在控制權(quán)穩(wěn)定性不足、業(yè)績(jī)下滑等影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的問題。（界面新聞）
市場(chǎng)情緒低迷階段，IPO發(fā)行節(jié)奏放緩將一定程度上助力資金回籠，有利于投資者情緒穩(wěn)定。從歷史上看，新股發(fā)行放緩階段市場(chǎng)整體表現(xiàn)可期，協(xié)調(diào)好一二級(jí)市場(chǎng)關(guān)系，減少股權(quán)融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響，有利于改善二級(jí)市場(chǎng)資金面。
操作策略：海外通脹數(shù)據(jù)反復(fù)影響投資者做多熱情，但美國(guó)8月通脹超預(yù)期主要與能源價(jià)格抬升有關(guān)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月或暫停加息，且11月加息的概率仍然不大。國(guó)內(nèi)方面，8月經(jīng)濟(jì)情況好于預(yù)期，經(jīng)歷了短期政策密集期后，從經(jīng)濟(jì)基本面上看，預(yù)計(jì)PPI也將觸底反彈。盈利已經(jīng)見底的可能性進(jìn)一步增強(qiáng)，預(yù)期轉(zhuǎn)向積極，企業(yè)盈利或已走過(guò)低點(diǎn)。即將來(lái)到的四季度在10月消費(fèi)旺季和年底穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼的驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的概率較高。
操作上，在政策未充分兌現(xiàn)之前，建議關(guān)注順周期品種，如白酒、煤炭、有色等；前期跌幅較大的科技行業(yè)，關(guān)注有自主可控邏輯的半導(dǎo)體、AI方向；而隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇，市場(chǎng)投資情緒轉(zhuǎn)暖后，超跌的新能源、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥方向的白馬品種也值得重點(diǎn)關(guān)注。（黃景楠，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0680620060023）
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