>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230919
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：
現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒提振，坑口價(jià)格持續(xù)上調(diào)。鄂爾多斯動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中上行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)。當(dāng)前產(chǎn)地保供，發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，但港口庫(kù)存處于低位，持貨商報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，疊加外購(gòu)價(jià)再度上調(diào)，站臺(tái)及下游采買積極性提升，坑口市場(chǎng)情緒得以提振，市場(chǎng)活躍度提升，煤價(jià)穩(wěn)中小漲。陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因搬家倒面、設(shè)備檢修等原因暫停產(chǎn)銷，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定?？涌诿簝r(jià)延續(xù)了上周的漲勢(shì)，面煤、塊煤均有所上調(diào)。北港市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行，上周港口市場(chǎng)煤價(jià)累漲35-45元/噸。港口受節(jié)前補(bǔ)庫(kù)影響，釋放部分需求，但下游對(duì)高價(jià)的接受程度有限，實(shí)際成交表現(xiàn)一般。終端電廠需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，當(dāng)前電廠庫(kù)存維持剛需拉運(yùn)，入秋后電廠日耗進(jìn)一步回落。目前水泥、化工等非電企業(yè)剛需仍有釋放，但鑒于目前價(jià)格漲幅較大，普遍暫緩采購(gòu)，整體持觀望態(tài)度。進(jìn)口市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)階段海內(nèi)外市場(chǎng)煤價(jià)持續(xù)走高，印尼低卡煤報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，Q3800遠(yuǎn)月FOB報(bào)價(jià)54-56美元/噸。南方區(qū)域非電終端對(duì)澳洲高卡煤有采購(gòu)需求，推動(dòng)價(jià)格小幅上漲，現(xiàn)Q5500FOB報(bào)價(jià)92-94美元。
焦煤日間盤面沖高回落，主力合約收于1876.5元/噸，漲幅1.10%。
焦煤：焦煤日間盤面沖高回落，收出長(zhǎng)上影線。供給端的擾動(dòng)仍是近期價(jià)格上行的主要驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)部分煤礦再度因事故而停產(chǎn)。同時(shí)海外需求強(qiáng)勁，印度集中采購(gòu)，使得澳煤價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成提振。但鋼廠利潤(rùn)近期回落，當(dāng)前處于盈虧線附近，對(duì)爐料端的本輪集中補(bǔ)庫(kù)暫告結(jié)束，五大鋼種產(chǎn)量開(kāi)始出現(xiàn)回落，焦化企業(yè)對(duì)焦煤的采購(gòu)意愿也趨于謹(jǐn)慎，制約煤價(jià)進(jìn)一步反彈空間。前期受檢修影響的煤礦開(kāi)始逐步復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)原礦整體供應(yīng)偏緊的局面有所緩解。甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)有所回升，短期供應(yīng)端的擾動(dòng)不改煉焦煤供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤傻内厔?shì)。下游焦化廠對(duì)焦煤的采購(gòu)仍以剛需為主，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫(kù)存水平繼續(xù)小幅回升，但對(duì)高價(jià)煤種接受度不高。電煤方面，高溫天氣即將結(jié)束，日耗見(jiàn)頂回落，電廠存煤仍處于高位，有主動(dòng)去庫(kù)意愿。工業(yè)用煤出現(xiàn)旺季特征，港口端挺價(jià)意愿仍較強(qiáng)，短期價(jià)格轉(zhuǎn)入膠著上行?？涌诙嗽汉途豪^續(xù)去庫(kù)，噸煤利潤(rùn)進(jìn)一步擴(kuò)大，當(dāng)前在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于較高的環(huán)節(jié)。隨著動(dòng)力煤價(jià)格上漲動(dòng)能的減弱，以及國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)利潤(rùn)或?qū)⒚媾R重新分配，焦煤價(jià)格調(diào)整的壓力正在逐步累積。
整體而言：焦煤國(guó)內(nèi)供給階段性趨緊，同時(shí)外煤需求集中釋放，價(jià)格維持高位，但下游對(duì)焦煤的采購(gòu)意愿開(kāi)始趨于謹(jǐn)慎。9月價(jià)格通常為年內(nèi)相對(duì)高點(diǎn)，金九銀十期間，國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格短期將維持堅(jiān)挺。但前期累計(jì)漲幅較為明顯，用電高峰結(jié)束后，隨著國(guó)內(nèi)原煤供應(yīng)的逐步恢復(fù)，四季度盤面調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大。對(duì)本輪上漲的持續(xù)性維持謹(jǐn)慎，長(zhǎng)假之后注意下游對(duì)焦煤價(jià)格可能形成的負(fù)反饋。
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