>> 方正中期期貨-原油、瀝青日?qǐng)?bào)-230919
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤(pán)】
今日國(guó)內(nèi)SC原油窄幅震蕩，主力合約收于699.60元/桶，漲0.27%，持倉(cāng)量增加503手。
【重要資訊】
1、沙特阿美首席執(zhí)行官：下半年石油需求將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.03-1.04億桶/日。
2、聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫(kù)JODI：沙特對(duì)石油產(chǎn)品的需求在7月份下降了4萬(wàn)桶/日，至258.7萬(wàn)桶/日。沙特石油產(chǎn)品出口在7沙特原油庫(kù)存在7月份減少了296.2萬(wàn)桶，至1.46731億桶。沙特國(guó)內(nèi)煉油廠原油加工量在7月份下降了0.3萬(wàn)桶/日，至255.9萬(wàn)桶/日。
3、花旗：由于沙特和俄羅斯原油供應(yīng)削減措施延長(zhǎng)至年底，我們上調(diào)了2023年第三季度和第四季度的油價(jià)預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2023年第四季度石油平均價(jià)格為84美元，年底價(jià)格在78-82美元范圍內(nèi)，2024年將下降至70美元區(qū)間低端。全球石油供需平衡預(yù)測(cè)仍將從2023年第三季度庫(kù)存減少150萬(wàn)桶/日，轉(zhuǎn)變?yōu)?023年第四季度庫(kù)存至少增加200萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2023年油價(jià)為84美元/桶，第四季度為84美元/桶；明年一季度為80美元/桶，明年全年平均價(jià)格為74美元/桶。
4、沙特能源大臣：不以（具體）價(jià)格為目標(biāo)，而是以減少波動(dòng)性為目標(biāo)。將每月審查產(chǎn)量計(jì)劃。直到我們看到市場(chǎng)緊縮的真實(shí)數(shù)據(jù)。
【交易策略】
花旗看衰油市令市場(chǎng)情緒受到一定打壓，但產(chǎn)油國(guó)持續(xù)減產(chǎn)收緊原油供給，原油市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將維持供應(yīng)缺口支撐油價(jià)走勢(shì)。盤(pán)面上，SC原油漲勢(shì)有所放緩，但上行趨勢(shì)未變，建議多單持有或適當(dāng)獲利減倉(cāng)
瀝青：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日瀝青期貨震蕩走跌。主力合約收于3906元/噸，跌0.43%，持倉(cāng)量減少13781手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：周一國(guó)內(nèi)中石化華東、華南、山東等地價(jià)格上調(diào)30-60元/噸，周二現(xiàn)貨繼續(xù)小幅推漲。當(dāng)前國(guó)內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東4040元/噸，山東3830元/噸，華南3890元/噸，西北4425元/噸，東北4125元/噸，華北3830元/噸，西南4230元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：近期國(guó)內(nèi)瀝青煉廠減產(chǎn)及轉(zhuǎn)產(chǎn)裝置較多，推動(dòng)瀝青開(kāi)工負(fù)荷下降，市場(chǎng)供給有所趨收緊。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-9-13日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開(kāi)工率為45.3%，環(huán)比下降4%。根據(jù)隆眾對(duì)96家企業(yè)跟蹤，9月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為350.7萬(wàn)噸，環(huán)比8月份產(chǎn)量增長(zhǎng)8萬(wàn)噸，同比去年9月份實(shí)際產(chǎn)量增加42.5萬(wàn)噸或13.8%。
2、需求方面：國(guó)內(nèi)公路項(xiàng)目施工逐步進(jìn)入高峰期，瀝青需求穩(wěn)中有增，近期北方地區(qū)如東北、內(nèi)蒙等地趕工需求支撐瀝青需求釋放，但南方大部分地區(qū)仍面臨持續(xù)性降雨天氣，瀝青剛需將進(jìn)一步受限，同時(shí)投機(jī)需求仍然偏弱。近期成本端連續(xù)上漲但瀝青價(jià)格跟漲有限，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)需求仍難消化高供給。
3、庫(kù)存方面：國(guó)內(nèi)瀝青煉廠及社會(huì)庫(kù)存均有所走低。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-9-19當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為93.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.5萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)76家主要瀝青樣本企業(yè)社會(huì)庫(kù)存為132萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.6萬(wàn)噸。
【交易策略】
部分煉廠減產(chǎn)及轉(zhuǎn)產(chǎn)令瀝青供給有所下降，疊加瀝青消費(fèi)處于旺季，瀝青煉廠端大幅去庫(kù)。盤(pán)面上，資金推動(dòng)下瀝青盤(pán)面近期表現(xiàn)偏強(qiáng)，但日內(nèi)部分多頭資金離場(chǎng)導(dǎo)致盤(pán)面下降，建議短線多單減倉(cāng)。
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