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貨幣和金融體系概況
　　8月央行貨幣工具投放帶動(dòng)儲(chǔ)備貨幣上升，其他因素影響減小。商業(yè)銀行擴(kuò)表受同業(yè)影響放慢，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)表受政府帶動(dòng)，對(duì)居民和企業(yè)擴(kuò)表仍有拖累。實(shí)體融資也顯示，居民中長(zhǎng)期貸款拖累不改，也反映8月房屋銷售偏弱。繼續(xù)關(guān)注政策調(diào)整后9月房屋銷售以及居民長(zhǎng)貸。企業(yè)流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)下降。政府信用增量對(duì)8月信用擴(kuò)張支持回升，但未來(lái)隨著債務(wù)發(fā)行節(jié)奏放慢，影響難以持續(xù)。居民和企業(yè)對(duì)信用擴(kuò)張?jiān)隽咳詾殚L(zhǎng)期潛在支持。目前企業(yè)信用擴(kuò)張恢復(fù)，但居民信用絕對(duì)增量仍是短板，對(duì)流動(dòng)性加速進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)有限制。存款方面，居民和企業(yè)存款均回升。企業(yè)存款中活期相對(duì)穩(wěn)定，定期維持高位。財(cái)政存款季節(jié)性回落。資金從企業(yè)流向居民速度變動(dòng)不大。M1-M2增速差仍為負(fù)且有待改善。理論貨幣乘數(shù)不變，關(guān)注9月降準(zhǔn)后乘數(shù)上升幅度?？傮w上看，8月廣義社融增速回升，狹義社融、表內(nèi)貸款、M2、存款增速均繼續(xù)放慢，信用擴(kuò)張阻力仍待消除，這也是降準(zhǔn)原因之一。在寬信用政策、經(jīng)濟(jì)修復(fù)推動(dòng)下，預(yù)計(jì)廣義社融能夠恢復(fù)至改善趨勢(shì)?；久婧棉D(zhuǎn)與流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互帶動(dòng)，仍需警惕長(zhǎng)端利率回升，尤其是政策力度加大、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)超預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升下。