>> 方正中期期貨-PTA&PX期貨及期權(quán)日報-230919
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:周二，PTA2401合約價格下跌8元/噸，跌幅0.13%，收于6322元/噸；PX2405合約價格下跌48元/噸，跌幅0.51%，收于9326元/噸。
現(xiàn)貨市場：9月19日，PTA現(xiàn)貨價格漲11至6347元/噸，供應(yīng)商及貿(mào)易商正常出貨，有貿(mào)易商補庫，基差漲4至2401+22元/噸；PX現(xiàn)貨價格收1153美元/噸CFR中國，日度上漲4美元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:未來幾個月原油現(xiàn)貨市場流動性有望收緊、全球原油庫存有望繼續(xù)下降，維持原油價格上漲判斷。
PX方面：原油走強，PX現(xiàn)貨價格維持堅挺，但期貨2405合約根據(jù)布倫特原油對應(yīng)月份合約推算，期貨價格依然偏高估，PX可能繼續(xù)呈現(xiàn)貨偏強，期貨偏弱格局。
供給方面：虹港石化250萬噸裝置9月10日按計劃檢修，上周末已重啟；嘉通能源250萬噸產(chǎn)能裝置上周末負(fù)荷已提升，目前正常運行，該裝置9.10附近降負(fù)至5成運行；四川能投PTA總產(chǎn)能100萬噸/年，裝置計劃20日附近停車，預(yù)期檢修2個月；逸盛大化PTA總產(chǎn)能600萬噸/年，裝置降負(fù)至6成?？傮w來看，PTA開工負(fù)荷邊際下降。
需求方面：受計劃內(nèi)聚酯裝置停車影響，聚酯負(fù)荷降至88.9%附近，短時間利空PTA需求。終端江浙織機開工負(fù)荷80%，周度回升3%，江浙加彈開工負(fù)荷84%，周度提升1%。周二，江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，平均估算在3-4成附近。
【套利策略】
PTA遠(yuǎn)月合約期貨加工費繼續(xù)低位徘徊，關(guān)注低估值下?lián)駲C戰(zhàn)略參與多期貨加工費機會。
【交易策略】
近期PTA裝置檢修增加，負(fù)荷回落，且終端企業(yè)有補庫需求下，聚酯企業(yè)產(chǎn)成品庫存有望進(jìn)一步去庫，關(guān)注PTA價格運行節(jié)奏，疊加成本端價格偏強影響，預(yù)計后市PTA價格重心繼續(xù)維持升勢結(jié)構(gòu)；PX2405合約估值偏高，預(yù)計價格繼續(xù)高位承壓。
風(fēng)險關(guān)注:原油價格大幅回落
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