>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日報-230920
| 上傳日期: |
2023/9/21 |
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| 1746KB |
| 格式: |
pdf 共12頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
夏聰聰 |
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甲醇期貨盤面小幅高開,上方壓力漸顯,重心承壓震蕩走低,跌破五日均線支撐。期貨高位調(diào)整,市場參與者心態(tài)平穩(wěn),國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛略有轉(zhuǎn)弱,價格跟隨松動,內(nèi)地市場多數(shù)整理運行,沿海市場則窄幅回落。雖然甲醇基差收斂,但與期貨相比,現(xiàn)貨市場依舊處于小幅貼水狀態(tài),由于波動幅度不大,期現(xiàn)套利操作空間較為有限。上游煤炭市場暫穩(wěn)運行,價格與前期持平。煤礦生產(chǎn)安全意識較強,生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎,主流大礦以核定產(chǎn)能組織生產(chǎn)為主,產(chǎn)量增加較為有限。煤礦庫存處于低位,礦方存在挺價意向,部分繼續(xù)上調(diào)價格。下游市場節(jié)前備貨需求釋放,化工等非電用戶拉運積極,電廠補庫以長協(xié)為主,需求端形成一定支撐。煤炭市場供需關(guān)系階段性收緊,支撐價格偏強運行。成本端穩(wěn)中小幅走高,由于甲醇價格抬升至相對高位,面臨生產(chǎn)壓力尚可。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價整體維穩(wěn),廠家出貨為主,簽單情況尚可,商談順暢,內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2160-2210元/噸,南線地區(qū)商談參考2160元/噸。雖然部分甲醇廠家?guī)齑鎵毫Σ淮螅袌鲎窛q熱情不高,挺價存在一定難度。隨著產(chǎn)能利用率不斷提升,甲醇貨源供應(yīng)呈現(xiàn)增加態(tài)勢。雖然華北地區(qū)裝置運行負荷下降,但西北地區(qū)裝置開工回升,甲醇開工水平繼續(xù)走高,達到73.16%,較去年同期上漲6.07個百分點,西北地區(qū)開工負荷為82.41%,較去年同期上漲6.20個百分點。后期重啟裝置數(shù)量增加,而企業(yè)檢修計劃寥寥無幾,甲醇開工整體穩(wěn)定。下游入市采購不積極,操作偏謹(jǐn)慎,對高價貨源接受程度不高。持貨商報價窄幅波動,實際商談價格下移。此外,下游工廠生產(chǎn)利潤被明顯擠壓,大部分面臨成本壓力。下游工廠原料庫存偏高,雖然節(jié)前存在一定備貨需求,但隨著甲醇價格回落,觀望情緒漸濃。雖然已步入金九傳統(tǒng)旺季,而需求端表現(xiàn)不明顯。青海、陜西一體化裝置開車,煤制烯烴裝置平均開工負荷明顯提升,大幅增加至82.77%,對甲醇消耗略有提升。傳統(tǒng)需求行業(yè)表現(xiàn)略顯一般,甲醛、MTBE和醋酸開工窄幅回升,而二甲醚則有所下滑。國際市場貨源供應(yīng)充裕,甲醇進口仍存在利潤,貨源流入較多。沿海地區(qū)庫存繼續(xù)回升,增加至119.46萬噸,大幅高于去年同期水平35.01%。成本端偏強運行,甲醇貨源供應(yīng)穩(wěn)定,市場節(jié)前存在一定備貨需求,但隨著庫存不斷累積,市場面臨壓力增加,期價持續(xù)上漲驅(qū)動不足,上方2650-2680附近壓力較大,短期回調(diào)關(guān)注2530一線支撐,整體維持區(qū)間震蕩走勢。
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