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觀點(diǎn):銀強(qiáng)金弱維持看漲
　　盤(pán)面回顧
　　周四COMEX貴金屬市場(chǎng)銀震金跌，10Y美債收益率刷階段新高至4.5%，是壓制金價(jià)主因，美指則沖高回落后收高位十字星。最終COMEX黃金2312合約收?qǐng)?bào)1939.9美元/盎司，跌1.38%；美白銀2312合約收?qǐng)?bào)于23.68美元/盎司，跌0.65%。
　　核心邏輯
　　數(shù)據(jù)方面，美當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)20.1萬(wàn)人，低于預(yù)期和前值，仍反映美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性；美8月成屋銷(xiāo)售404萬(wàn)戶(hù)，低于預(yù)期410萬(wàn)戶(hù)，前值407萬(wàn)戶(hù)，反映住宅市場(chǎng)降溫。事件方面，英國(guó)央行維持利率不變，但降息預(yù)期延后，與凌晨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如出一轍。接下來(lái)，周內(nèi)適當(dāng)關(guān)注周五美9月MARKITPMI；周五將召開(kāi)日本央行利率決議；周五晚間美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克將發(fā)表講話。
　　加息預(yù)期
　　11月不加息預(yù)期仍較強(qiáng)，12月加息預(yù)期分歧則較大。根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，交易員預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)11月維持利率不變概率上升至72.7%，至少加息25BP概率降至27.3%；12月維持當(dāng)前利率不變概率略降至54.1%，至少加息25BP概率微升至45.9%；1月維持當(dāng)前利率不變概率略降至52.9%，至少加息25BP概率微升至47.1%。
　　基金持倉(cāng)
　　長(zhǎng)線基金持倉(cāng)看，周四SPDR黃金ETF持倉(cāng)小增0.58噸至878.83噸；iShares白銀ETF持倉(cāng)增加14.26噸至13980.77噸。
　　【南華觀點(diǎn)】
　　中長(zhǎng)線維持看多，短線看外盤(pán)黃金有所盤(pán)整，白銀在下方買(mǎi)需強(qiáng)勁下表現(xiàn)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)內(nèi)盤(pán)回調(diào)空間有限，考慮匯率因素影響，貴金屬市場(chǎng)仍以回調(diào)做多對(duì)待，前多則繼續(xù)持有。技術(shù)面看，美黃金關(guān)注200日均線在1933支撐有效性，預(yù)計(jì)1950附近。SHFE黃金短線關(guān)注支撐466，操作上回調(diào)布多為主。美白銀上方23.7-23.9區(qū)域阻力密集，需站穩(wěn)上方方可進(jìn)一步打開(kāi)上行空間。SHFE白銀波動(dòng)區(qū)間繼續(xù)縮窄，突破行情或?qū)⒁挥|即發(fā)，強(qiáng)支撐5800，阻力6000關(guān)口。