>> 國投安信期貨-化工日報-230922
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
大?。?/td>
| 1507KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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[瀝青]
煉廠的綜合利潤偏低，瀝青產(chǎn)量快速下滑，10月地?zé)捰媱澟女a(chǎn)量環(huán)比9月大幅減少，也低于去年同期。部分地?zé)捛捌诘蛢r原料消耗將盡,成本逐步抬升。需求端新增專項債發(fā)行有明顯提速，隨著天氣好轉(zhuǎn),瀝青周度出貨量環(huán)比有大幅改善，旺季需求預(yù)計可以持續(xù)到10月中下旬。供減需增之下，瀝青全口徑庫存去化。沙特和俄羅斯自愿減產(chǎn)措施持續(xù)至年底，國際油價震蕩偏強。瀝青產(chǎn)業(yè)內(nèi)供需環(huán)比改善，預(yù)計跟隨原油震蕩偏強。
[苯乙烯]
苯乙烯下游ABS和PS處于虧損狀態(tài)，開工率下滑，負反饋仍在發(fā)酵中。中間環(huán)節(jié)純苯和苯乙烯開工提升，苯乙烯產(chǎn)量同比處于高位，供增需減，港口庫存從低位環(huán)比增加。原油供應(yīng)收緊，四季度缺口在.150-200萬桶/日，成本支撐偏強，產(chǎn)業(yè)內(nèi)驅(qū)動偏弱，苯乙烯走勢偏震蕩。短期受負反饋影響，中期跟隨原油，價格重心逐步抬升。
[甲醇]
甲醇期貨價格小幅下跌;太倉地區(qū)現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)，西北地區(qū)現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌。周度開工小幅上漲;到港量環(huán)比減少，港口累庫趨勢放緩;西北企業(yè)新成交量環(huán)比增多，周度企業(yè)庫存小幅減少; MTO重啟預(yù)期較好，下游烯烴行業(yè)開工持續(xù)增加。短期甲醇內(nèi)地庫存依舊偏低，預(yù)計價格窄幅波動為主，內(nèi)地國慶長假期間有累庫風(fēng)險。
[尿素]
今日尿素盤面窄幅波動，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)為主。停車檢修裝置減少，產(chǎn)能利用率持續(xù)回升;國內(nèi)需求主要在淡儲以及小麥底肥，復(fù)合肥生產(chǎn)處于秋季肥中后期階段，開工率小幅下降。目前尿素價格高位，企業(yè)儲備意愿有限，整體企業(yè)庫存處于偏低水平，較上周小幅減少;集港貨源陸續(xù)離港，港口持續(xù)大幅去庫。后續(xù)尿素供應(yīng)恢復(fù)較為確定，供需面有下行驅(qū)動。.
[聚烯烴]
聚乙烯和聚丙烯主力合約窄幅整理。聚乙烯和聚丙烯均觸及上半年高點，日K線呈吞沒形態(tài)?；久?zhèn)湄涍壿嬣D(zhuǎn)向累庫邏輯，目前基本面上雖然需求有一定支撐，但假期將至，今年中秋國慶假期連在一起，石化必然累庫,在今年整體需求環(huán)境較弱的局面下，十一之后的去庫壓力較大，且聚丙烯10月份多套新裝置投產(chǎn)預(yù)期較大。
[氯堿]
PVC收跌，近期價格重心延續(xù)震蕩回落局面。PVC生產(chǎn)企業(yè)開工提升，供應(yīng)增加，下游制品企業(yè)采購逢低為主;外貿(mào)出口簽單量依然較差，外商還盤偏低。9月下旬至10月企業(yè)檢修計劃較少，且隨著產(chǎn)業(yè)利潤向好，低負荷企業(yè)也有提升負荷計劃，料PVC供應(yīng)維持穩(wěn)增;燒堿窄幅整理，目前供應(yīng)端檢修預(yù)期繼續(xù)提振市場氛國。但當(dāng)前下游用戶備貨基本結(jié)束且貿(mào)易商囤貨意向較前期有所減弱，價格或高位持穩(wěn)。
[聚酯]
油價止跌，聚酯產(chǎn)品企穩(wěn)，PX和PTA小幅反彈，乙二醇震蕩。下游聚酯開工下滑，短期需求轉(zhuǎn)弱;亞洲PX開工有望繼續(xù)回升，10月有PTA裝置檢修計劃，PX供需轉(zhuǎn)弱，估值承壓; PTA加工差可能適度修復(fù)，但后市還有新投及重啟，修復(fù)空間受限，可考慮階段性逄高做空PTA-原油價差。因9-11月有裝置檢修，乙二醇供需壓力階段性緩解。煤價反彈將持續(xù)擠壓合成氣法利潤，中期關(guān)注合成氣法利潤下滑后相關(guān)裝置動態(tài)。短纖庫存和開工都處于偏上水平，供需驅(qū)動有限，價格被動跟隨原科波動，后市關(guān)注亞運會期間裝置動態(tài)及秋冬季需求四升的利多。
[玻璃]
現(xiàn)貨產(chǎn)銷環(huán)比好轉(zhuǎn)加上宏觀利好情緒，期價上漲。重點省份玻璃庫存環(huán)比上周增加99萬重箱，其中華中華東華北等地區(qū)增加較為明顯。沙河廠家降價后，下游接受程度增加，近期產(chǎn)銷好轉(zhuǎn);華中產(chǎn)銷一般，價格松動。當(dāng)前雖然玻璃同比庫存壓力不大，但開始出現(xiàn)累庫趨勢，金九成色一般。加工訂單表現(xiàn)未看，環(huán)比增量不明顯。雖然利潤環(huán)比下降但依然較高，供給小幅增加，依然高位。短期，金九成色不足與地產(chǎn)利好不斷博弈，關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)銷售能否實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。
[純堿]
貨源緊張有所緩解，西北地區(qū)價格松動。本周純堿繼續(xù)系庫，庫存環(huán)比增加3.6萬噸至17萬噸，但依然處于偏低庫存。目前周內(nèi)純堿產(chǎn)量升至63萬噸醫(yī)生，能滿足下游剛性消費，庫存格局有望逐步扭轉(zhuǎn)。金山200萬噸已經(jīng)出產(chǎn)量，但量不高，遠興一二線產(chǎn)量相對穩(wěn)定。下游需求良好，剛需支撐強，原料庫存低，國慶長假或存在補庫需求。檢修結(jié)束加上新增投產(chǎn)，供給逐步提升,但臨近放假，下游原料庫存低，或有補庫需求支撐。目前多空博弈較大，短期觀望為主，長期來看，期價或仍是震蕩下行趨勢。
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