>> 華安證券-中航沈飛(600760)業(yè)績穩(wěn)健增長，高質(zhì)量發(fā)展可期-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧承佯 |
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事件描述
9月19日，公司發(fā)布“關(guān)于完成工商變更登記的公告”。據(jù)公告，公司本次工商變更登記完成后，公司注冊資本變更為人民幣2,755,699,513元，其他工商登記事項不變。
航空防務(wù)裝備的主要研制基地，經(jīng)營穩(wěn)健
上半年，公司深入貫徹航空工業(yè)集團“高質(zhì)量發(fā)展”主題，聚焦優(yōu)質(zhì)運營、加速創(chuàng)新變革，深化“三個沈飛”建設(shè)新局面，開拓“五個迭代”升級新高地，全面助推公司高質(zhì)量發(fā)展和跨代轉(zhuǎn)型升級。公司實現(xiàn)營業(yè)收入2,315,007.13萬元，同比增長16.85%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤149,306.64萬元，同比增長33.46%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤143,662.59萬元，同比增長31.01%。
公司是集科研、生產(chǎn)、試驗、試飛、維修與服務(wù)保障為一體的大型現(xiàn)代化飛機制造企業(yè)，是我國航空防務(wù)裝備的主要研制基地，在航空防務(wù)裝備領(lǐng)域具有較強的核心競爭力和領(lǐng)先的行業(yè)地位。
科技研發(fā)方面，公司以用戶需求為牽引，積極開展基礎(chǔ)應(yīng)用研究、前沿技術(shù)研究，持續(xù)推進核心關(guān)鍵技術(shù)突破，在數(shù)字化制造技術(shù)應(yīng)用、復(fù)合材料應(yīng)用、飛機設(shè)計技術(shù)、航空技術(shù)裝備工程等領(lǐng)域擁有國家級企業(yè)技術(shù)中心、工程應(yīng)用中心、鈦合金加工省級實驗室，擁有以“沈陽新機快速試制中心”為核心的航空防務(wù)裝備產(chǎn)品快速試制能力，擁有多項國家發(fā)明、實用新型專利，被認(rèn)定為國家高新技術(shù)企業(yè)，多次獲得國家級及省部級科技進步獎、國防科技進步獎。
生產(chǎn)制造方面，公司建立了以數(shù)字化技術(shù)為主導(dǎo)的制造體系，在大型結(jié)構(gòu)件數(shù)控加工、仿真技術(shù)應(yīng)用、復(fù)合材料加工、鈑金及導(dǎo)管制造、飛機系統(tǒng)制造、多項特種工藝方面擁有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，實現(xiàn)了飛機制造的跨代發(fā)展。近年公司圍繞型號研制需求，積極推進先進技術(shù)應(yīng)用及智能制造生產(chǎn)模式，深入開展零件精準(zhǔn)制造、裝配系統(tǒng)集成等技術(shù)研究，大力推動零件制造和裝配集成向自動化、智能化發(fā)展，在數(shù)字化智能車間、裝配脈動柔性生產(chǎn)線、數(shù)字化與智能化關(guān)鍵制造技術(shù)應(yīng)用取得實質(zhì)進展，均衡生產(chǎn)水平達(dá)到新高度。
試驗試飛方面，公司構(gòu)建了機載成品試驗體系，擁有綜合集成測試環(huán)境，具備進行成品單項裝前試驗、故障定位、問題處理及整機調(diào)試、試驗試飛的能力，并利用數(shù)字化技術(shù)自主開發(fā)了遙測實時監(jiān)控平臺、近場飛行光學(xué)全自動跟蹤、飛機姿態(tài)識別與動態(tài)實時測量、三維仿真著陸軌跡偏離告警、試飛數(shù)據(jù)處理、氣象情報信息等系統(tǒng)用于專項調(diào)試試飛
投資建議
預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為29.54、37.67、46.84億元，同比增速分別為28.1%、27.5%、24.3%。對應(yīng)PE分別為41.11、32.23、25.92倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
軍品訂單不及預(yù)期,產(chǎn)品交付不及預(yù)期
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