>> 招商期貨-招期有色工業(yè)硅周報(bào)：節(jié)前市場(chǎng)成交平淡，下游接貨稍顯疲態(tài)-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
馬蕓 |
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綜述
價(jià)格：上周工業(yè)硅市場(chǎng)價(jià)格走高。截至9月22日，華東不通氧553#硅價(jià)格在14650-14750元/噸，周環(huán)比上漲100元/噸；通氧553#硅價(jià)格在15100-15300元/噸，周環(huán)比上漲200元/噸；421#硅在15900-16050元/噸，周環(huán)比上漲150元/噸。
供給：上周工業(yè)硅產(chǎn)量持續(xù)上升，周度產(chǎn)量83430噸，周環(huán)比上升1.48%，全國(guó)開爐數(shù)392臺(tái)，開爐率54%，周環(huán)比上升1%。三大主產(chǎn)地中四川、云南、新疆開爐數(shù)均不變
需求：多晶硅周度產(chǎn)量28400噸，周環(huán)比增加0.53%，8月下游光伏終端需求增長(zhǎng)，海外出口縮減；DMC上周產(chǎn)量39400噸，周環(huán)比下降0.51%，下游基建終端需求較上周降低，家用電器終端8月整體需求減少；鋁合金行業(yè)再生鋁合金開工率51.1%，與上周持平，原生鋁合金開工率51.6%，與上周持平。8月鋁合金汽車產(chǎn)量月環(huán)比上升7.06%。工業(yè)硅海外需求減弱，8月份出口47429噸，環(huán)比下降8.67%，同比減少15.66%。
庫(kù)存：上周工業(yè)硅工廠庫(kù)存去庫(kù)約0.82萬噸，降幅13.35%；行業(yè)庫(kù)存去庫(kù)1.1萬噸，降幅7.81%。但社會(huì)總庫(kù)存壘庫(kù)0.6萬噸，其中昆明港不變，黃埔港去庫(kù)0.2萬噸，天津港壘庫(kù)0.1萬噸；多晶硅去庫(kù)0.2萬噸，環(huán)比變化-4.2%；DMC去庫(kù)0.02萬噸，環(huán)比變化-0.47%。
估值：上周工業(yè)硅成本原料端硅石、石油焦價(jià)格穩(wěn)定，木炭上漲，部分產(chǎn)地硅煤價(jià)格上行，電極價(jià)格下跌，8月電價(jià)基本持平，綜合比較下本周工業(yè)硅成本小幅上升，本周價(jià)格上漲情況下利潤(rùn)微增。上周多晶硅及下游光伏產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn)，多晶硅成本微增，利潤(rùn)及毛利率下行；DMC成本周環(huán)比上升3.6%，DMC價(jià)格以及下游硅油、硅橡膠等產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn)，毛利潤(rùn)率走高；鋁合金ADC12價(jià)格周環(huán)比上漲100元/噸，A356價(jià)格周環(huán)比上漲250元/噸。
判斷：本周金屬硅期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)。北方地區(qū)供應(yīng)平穩(wěn)，大廠產(chǎn)能穩(wěn)定釋放；上本周金屬硅成本上調(diào)。煤炭?jī)r(jià)繼續(xù)上調(diào)，寧夏煤礦供應(yīng)緊張，價(jià)格持續(xù)上調(diào)，電極價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周金屬硅生產(chǎn)成本平穩(wěn)運(yùn)行；目前下游整體需求稍有增加，下游多晶硅需求持續(xù)向好，部分新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，整體需求旺盛。綜上，在大廠的帶動(dòng)下，目前硅廠多保持挺價(jià)心態(tài)，報(bào)價(jià)不斷上探，但下游利潤(rùn)空間較小，對(duì)高價(jià)的接受程度較弱，預(yù)計(jì)短期盤面保持堅(jiān)挺。
風(fēng)險(xiǎn)提示：上游報(bào)價(jià)持續(xù)走高，下游企業(yè)采購(gòu)熱情或?qū)p弱，需求不及預(yù)期。
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