>> 方正中期期貨-PVC期貨及期權(quán)周報：成本支撐消退，PVC弱勢調(diào)整-230922
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰 |
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PVC期貨弱勢調(diào)整，重心向上測試6530壓力位，但未能突破，期價震蕩走低，下破6400關(guān)口后跌幅進(jìn)一步擴大，最低觸及6232，周度跌幅為2.32%，周K線結(jié)束五連陽。期貨下跌拖累下，市場參與者心態(tài)不佳，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場氣氛降溫，各地區(qū)主流價格跟隨松動，低價貨源較前期增加。PVC基差收斂，點價貨源優(yōu)勢階段性增加，低價貨源成交放量，但偏高報價存在較大阻力。上游原料電石市場延續(xù)弱勢，價格繼續(xù)調(diào)整，重心快速下移。電石企業(yè)開工明顯提升，貨源供應(yīng)較為充裕，企業(yè)出貨壓力增加，不斷下調(diào)出廠價。加之蘭炭價格走高，電石企業(yè)成本壓力增加，并陸續(xù)出現(xiàn)虧損。下游PVC企業(yè)電石到貨情況明顯改善，待卸車數(shù)量穩(wěn)中有升，入市采購積極性降低，打壓電石采購價。電石供需關(guān)系轉(zhuǎn)向?qū)捤?，短期貨源供?yīng)過剩，價格仍存在下行壓力?？紤]到電石企業(yè)虧損幅度擴大，后期價格調(diào)整空間或受限。成本端跟隨松動，支撐逐步消退，PVC企業(yè)面臨的生產(chǎn)壓力略有緩解，利潤出現(xiàn)窄幅修復(fù)。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價靈活下調(diào)，挺價意向不明顯，保證出貨為主。隨著假期臨近，廠家提前預(yù)售，接單量略增，企業(yè)可售貨源減少，廠區(qū)庫存整體變動不大。部分電石法檢修企業(yè)開工恢復(fù)，乙烯法裝置運行負(fù)荷略降，PVC行業(yè)開工水平小幅提升，增加至77.37%，環(huán)比提升0.46個百分點。后期僅有一家乙烯法裝置新增檢修，且部分檢修裝置繼續(xù)恢復(fù)，PVC開工有望繼續(xù)走高，產(chǎn)量穩(wěn)中有升，供應(yīng)端平穩(wěn)。貿(mào)易商報價松動，讓利出貨，下游逢低適量剛需補貨，整體放量仍不足。下游制品廠訂單情況不及前期，部分開工繼續(xù)回落，生產(chǎn)缺乏積極性，消化固有庫存為主。下游節(jié)前備貨仍不多，業(yè)者對后期預(yù)期偏謹(jǐn)慎，且部分工廠存在放假現(xiàn)象，需求端略顯低迷。房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)依舊偏弱，終端需求難有好轉(zhuǎn)。近期出口詢單偏少，外貿(mào)提振作用減弱。市場到貨減少，華東及華南地區(qū)社會庫存繼續(xù)縮減，下降至38.62萬噸，依舊高于去年同期水平7.73%。PVC需求旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，貨源供應(yīng)穩(wěn)定，庫存緩慢消化，市場仍面臨一定壓力，加之成本端支撐消退，行情受到弱現(xiàn)實的拖累，期價上行缺乏驅(qū)動，重回前期震蕩區(qū)間，下方支撐關(guān)注6150
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