>> 方正中期期貨-煤焦周報-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 2137KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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摘要：
動力煤：本周產(chǎn)地動力煤價格以上漲為主，且漲幅較大。周初延續(xù)上周漲勢，周中產(chǎn)地競拍有短時限價行為，成交價以上限價格拍出。臨近周末上漲勢頭減弱，部分煤礦主動進(jìn)入議價模式，少量煤礦主動提降。供給端仍在小幅增長。本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率92.3%，環(huán)比上周微降0.1個百分點(diǎn)。周均日產(chǎn)環(huán)比上周增2.8萬噸，增量主要來自陜西地區(qū)國有大礦。內(nèi)蒙礦區(qū)整體產(chǎn)量有所收緊，新疆地區(qū)仍在陸續(xù)釋放產(chǎn)能。庫存方面，產(chǎn)地庫存周環(huán)比下降，礦區(qū)拉運(yùn)情況良好，普遍即產(chǎn)即銷，港口端和電廠端有小幅累庫。下游方面，本周展開機(jī)組檢修計(jì)劃的電廠有所增加，日耗繼續(xù)下降，疊加當(dāng)前終端電廠庫存可用天數(shù)尚可，大多維持長協(xié)拉運(yùn)和以消耗自身庫存為主，對于當(dāng)前市場高價煤接貨情緒不高，部分電廠延緩采購。但仍有部分中小型電廠基于偏低的庫存量，補(bǔ)充采買市場煤，部分地區(qū)電廠也已釋放冬儲需求，市場有成交表現(xiàn)。
焦煤本周盤面沖高回落，主力合約收于1861元/噸，累計(jì)上漲2%。
焦煤：焦煤本周盤面沖高回落，現(xiàn)貨市場依舊偏強(qiáng)運(yùn)行。近日山西呂梁地區(qū)突發(fā)一起煤礦機(jī)電事故，該事故煤礦已經(jīng)停產(chǎn)，涉及核定產(chǎn)能210萬噸，主要經(jīng)營低硫肥煤。目前周邊煤礦產(chǎn)銷正常，但近期事故頻發(fā)，各煤礦也進(jìn)一步加強(qiáng)安全檢查，短期煉焦煤國內(nèi)供應(yīng)仍面臨約束。本周樣本原煤產(chǎn)量環(huán)比進(jìn)一步下降，但蒙煤進(jìn)口有所增加。外煤價格受海外需求支撐，整體維持高位運(yùn)行，提振國內(nèi)煤價。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量維持高位，節(jié)前下游有備貨需求，本周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平繼續(xù)小幅回升，但焦化企業(yè)對高價煤種的接受開始謹(jǐn)慎，逐步轉(zhuǎn)向剛需。電煤方面，高溫天氣即將結(jié)束，日耗見頂回落，電廠存煤仍處于高位，有主動去庫意愿。工業(yè)用煤出現(xiàn)旺季特征，港口端挺價意愿仍較強(qiáng)，短期價格轉(zhuǎn)入膠著上行。坑口端原煤和精煤本周繼續(xù)去庫，噸煤利潤進(jìn)一步擴(kuò)大。焦炭首輪提漲落地，給予焦煤價格市場信心，長假前對焦煤繼續(xù)維持偏多思路。長假之后注意下游對焦煤價格可能形成的負(fù)反饋。
焦炭本周盤面沖高回落，主力合約收于2512元/噸，累計(jì)上漲1.2%。
焦炭：焦炭本周盤面沖高回落，焦煤上行趨勢放緩，焦炭成本端上行驅(qū)動減弱。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持高位運(yùn)行，日均臨近250萬噸，鋼廠對焦炭剛性需求較強(qiáng)，但主動補(bǔ)庫意愿趨于謹(jǐn)慎。上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)開始出現(xiàn)下降，本周進(jìn)一步去化。由于成本端上移，下游需求旺盛，焦炭第一輪提漲已全面拉開。部分焦企已經(jīng)提出第二輪提漲，濕熄焦炭價格上調(diào)100元/噸、干熄焦炭價格上調(diào)110元/噸，但鋼廠尚未響應(yīng)。鋼廠當(dāng)前利潤處于低位，且逐步流向鐵礦，對焦炭價格進(jìn)一步上行接受度有限。近期焦企受到成本問題影響，利潤受損，出現(xiàn)不同程度的虧損，部分有減產(chǎn)意向。但首輪提漲落地后，焦企利潤有所修復(fù)，本周開工意愿仍較為積極。短期來看，焦炭基本面較好，本周焦化廠內(nèi)庫存進(jìn)一步去化。金九銀十期間，在黑色系集體上行的提振下價格將維持堅(jiān)挺。長假之后焦炭價格回調(diào)的風(fēng)險將加大，操作上維持四季度逢高沽空策略。
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