>> 方正中期期貨-尿素期貨周報-230923
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 1013KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
本周尿素期貨主力沖高回落，主力01合約周度跌0.49%收于2237元/噸。
【重要資訊】
本周國內(nèi)尿素市場震蕩回落，截止本周四山東中小顆粒主流出廠2540-2590元/噸，均價較上周上漲10元/噸。供應(yīng)方面，尿素產(chǎn)能利用率76.16%，較上期漲2.27%，趨勢繼續(xù)上升。周期內(nèi)新增3家企業(yè)停車，停車企業(yè)恢復(fù)9家，總產(chǎn)能利用率延續(xù)上升趨勢。煤制產(chǎn)能利用率74.75%，較上期漲1.14%；氣制產(chǎn)能利用率80.41%，較上期漲5.68%。農(nóng)需處于秋季肥階段，下游廠家逢低補貨，工業(yè)需求穩(wěn)定推進。本周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比增加1.24天，至6.53天，臨近雙節(jié)生產(chǎn)企業(yè)開啟節(jié)日預(yù)收，天數(shù)有所增加。印度上半年招標(biāo)次數(shù)明顯少于往年，5月末RCF發(fā)布招標(biāo)，6月中旬開標(biāo)，東海岸284.9美元/噸。7月末印度IPL發(fā)布招標(biāo)，8月上旬開標(biāo)，東海岸最低報價CFR396美元/噸，刨去運費雜費折山東2500左右。印度招標(biāo)量預(yù)計在175.9萬噸，中國中標(biāo)超過100萬噸。9月初RCF發(fā)布新招標(biāo)，中旬開標(biāo)東海岸最低報價CFR405美元/噸，刨去運費雜費折山西2500左右。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性進入秋季肥，但秋季肥通常以高磷肥為主；內(nèi)需季節(jié)性推進，企業(yè)庫存環(huán)比小幅下降，目前處于偏低水平，港口庫因集港增加，繼續(xù)回升。海外市場尿素價格維持正價差，提振出口表現(xiàn)。產(chǎn)能上升期，主動去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機會賣保，規(guī)避政策風(fēng)險。消息方面，多空交織，中農(nóng)表態(tài)減少出口，農(nóng)資協(xié)會倡議提高政治站位，優(yōu)先保供國內(nèi)，而印度新一輪招標(biāo)發(fā)布。技術(shù)上，主力連續(xù)合約中周期處于周線下行通道中，主力01短線在前缺口1935附近支撐有效，近期高位震蕩，上方阻力在2380-2400，下方支撐在2060。操作上，由于政策變化，短期出口預(yù)期有所減弱，供需邊際趨于寬松，限于9月前印標(biāo)中標(biāo)出口，國內(nèi)現(xiàn)貨預(yù)計仍偏緊，加之期貨偏高持倉，波動較大，操作宜短或觀望。近期生產(chǎn)利潤快速回升，生產(chǎn)企業(yè)宜提升產(chǎn)能利用率，增加賣保鎖定利潤。
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