>> 方正中期期貨-丁二烯橡膠期貨期權(quán)周報：下游抵觸高價，順丁橡膠將震蕩回調(diào)-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 1673KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：上周，順丁橡膠重心下移，BR2401收于13515，周跌335元/噸，周跌幅2.42%?，F(xiàn)貨市場：華東現(xiàn)貨價格13300（周-300）元/噸，持貨商低價出貨意愿不足，買盤壓價。
【重要資訊】
?。?）成本端，丁二烯供應(yīng)充足需求穩(wěn)定，價格跟隨成本波動。截止9月21日，開工61.97%（-1.40%），上海石化12萬噸9月11日停車50天，揚(yáng)子巴斯夫13萬噸9月10日停車預(yù)計9月下旬重啟，四川石化15萬噸9月15日停車兩個月，遼寧寶來12萬噸預(yù)計9月下旬重啟，開工整體穩(wěn)定。截止9月21日，港口庫存2.93萬噸（-0.13萬噸），港口庫存繼續(xù)下降，但9月進(jìn)口到港依舊充裕，庫存將維持相對高位。（2）供應(yīng)端，部分裝置檢修，供應(yīng)有所收縮。煙臺浩普6萬噸9月11日恢復(fù)生產(chǎn)，錦州石化3萬噸9月4日停車檢修14天，揚(yáng)子石化10萬噸推遲至10月中旬重啟，四川石化15萬噸9月15日-11月15日大修，茂名石化10萬噸12月有大修計劃。截止9月21日，順丁橡膠開工率69.74%（-0.61%）。（3）需求端，輪胎需求較好開工維持高位，但后續(xù)將步入淡季。截至9月21日，全鋼胎開工率為64.25%（-0.13%），裝置暫無變動，開工穩(wěn)定；半鋼胎開工率72.44%（-0.12%），出口強(qiáng)勁，庫存低位，開工維持高位運(yùn)行。（4）庫存端，9月21日社會庫存12.706千噸（+0.634千噸），庫存持續(xù)緩慢累積，市場現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。（5）利潤，順丁橡膠稅后利潤升至1690.27元/噸。
【套利策略】BR01/02價差預(yù)計震蕩下行，建議分批做空。
【交易策略】
順丁橡膠當(dāng)前供需暫穩(wěn)，但隨著下游逐步進(jìn)入淡季需求預(yù)期走弱，疊加當(dāng)前成本松動，價格將跟隨震蕩回落整理，建議短線做空，關(guān)注13000一線整數(shù)支撐。
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