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基本面劈叉疊加宏觀催化，能源價(jià)格內(nèi)部分化
　　過(guò)去一周：能源價(jià)格震蕩偏強(qiáng)
　　油：宏觀壓力回歸，原油震蕩小幅收跌；汽油國(guó)內(nèi)外分化，柴油價(jià)格走強(qiáng)。
　　煤：價(jià)格漲幅擴(kuò)大，恐高情緒漸起。
　　氣：供給端擔(dān)憂(yōu)回落，周內(nèi)氣價(jià)震蕩下行。
　　中短期展望：能源價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
　　1）單位熱值價(jià)格：原油>歐洲天然氣>國(guó)內(nèi)煤炭>歐洲煤炭>美國(guó)天然氣。
　　2）宏觀壓力回歸，油價(jià)回歸震蕩，柴油基本面驅(qū)動(dòng)偏強(qiáng)：供應(yīng)調(diào)控接近極限，未來(lái)更多關(guān)注伊朗供應(yīng)回歸對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際沖擊，短期來(lái)看，下半年去庫(kù)格局延續(xù)，基本面支撐仍然有力，但目前宏觀壓力已有所回歸，油價(jià)短期或維持高位震蕩，關(guān)注中期宏觀與需求的負(fù)反饋顯現(xiàn)前油價(jià)或仍將維持偏強(qiáng)走勢(shì)。。成品油方面，汽油方面，中國(guó)汽油價(jià)格短期震蕩調(diào)整，美國(guó)汽油汽油整體偏弱；柴油方面，消費(fèi)旺季補(bǔ)庫(kù)需求釋放，出口存上行預(yù)期，中國(guó)柴油價(jià)格上行仍有空間，俄羅斯出口減少，秋季檢修多，海外柴油消費(fèi)旺季持續(xù)，庫(kù)存去化，短期基本面驅(qū)動(dòng)向上。
　　3）節(jié)前補(bǔ)庫(kù)收尾，煤炭市場(chǎng)觀望情緒升溫：節(jié)前安監(jiān)趨嚴(yán)，港口貨源結(jié)構(gòu)性矛盾影響持續(xù)，供應(yīng)恢復(fù)緩慢。需求方面，電廠日耗逐步走弱，需求難有較大提振，非電需求增量有限，按需采購(gòu)為主。短期發(fā)運(yùn)倒掛持續(xù)，港口結(jié)構(gòu)性矛盾難以緩解，節(jié)前市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎，煤價(jià)或震蕩運(yùn)行；隨著事故影響煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，后期價(jià)格仍然承壓。印度電力用煤需求增加，支撐外礦報(bào)價(jià)。
　　4）美亞尚有補(bǔ)庫(kù)需求氣價(jià)存支撐，歐市場(chǎng)偏弱：歐洲天然氣方面，雪佛龍同意澳大利亞監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的一項(xiàng)協(xié)議，以結(jié)束關(guān)鍵出口設(shè)施罷工，公會(huì)尚在核查，然罷工并未導(dǎo)致實(shí)際出口減量，挪威檢修緩步回歸，供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)趨于落地，庫(kù)容率接近95%，歐洲采購(gòu)意愿極低，短期氣價(jià)承壓，警惕俄出口禁令帶來(lái)的情緒沖高以及殘余自俄管道氣及LNG進(jìn)口情況。美國(guó)天然氣方面，供給端持續(xù)收緊，然美氣溫步入下行通道，取暖需求尚未完全啟動(dòng)而制冷電力需求存寬幅下調(diào)預(yù)期，供需雙弱，短期美氣寬幅震蕩；中長(zhǎng)期本土消費(fèi)將迎來(lái)消費(fèi)旺季，氣價(jià)重心將震蕩偏強(qiáng)。