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鎳核心觀點(diǎn)：
　　供應(yīng)端：硫酸鎳生產(chǎn)電積鎳有利潤空間，電解鎳的產(chǎn)量不斷釋放，鎳元素供應(yīng)正在走向全面過剩，進(jìn)口窗口時(shí)而打開，俄鎳等資源流入亦緩解現(xiàn)貨壓力。但印尼不再簽發(fā)2023年鎳礦配額，而10月多數(shù)廠家配額將在10月份左右用完，同時(shí)菲律賓將進(jìn)入雨季，料四季度印尼鎳礦供應(yīng)繼續(xù)收緊。鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺，并推升全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)成本。
　　需求端：鋼廠檢修停產(chǎn)應(yīng)對虧損，三元前驅(qū)體產(chǎn)量未體現(xiàn)旺季特征，整體需求并無亮眼表現(xiàn)。
　　綜合來看，鎳元素正走向全面過剩，價(jià)格承壓跌破16萬，電積鎳生產(chǎn)成本約在15.5萬附近，當(dāng)前位置不建議追空。另外印尼鎳礦供應(yīng)持續(xù)收緊，雖在產(chǎn)業(yè)鏈部分產(chǎn)品成本中有反應(yīng)，但仍不足推動(dòng)鎳價(jià)上漲，建議新單觀望。
　　國產(chǎn)電積鎳品牌下調(diào)報(bào)價(jià)搶占市場，可適量參與買華友鎳-賣期貨套利組合。月差也受此影響持續(xù)收縮，正套操作難度增加，建議當(dāng)隔月價(jià)差在-1200以下時(shí)介入正套更安全。
　　倫鎳進(jìn)口盈利窗口時(shí)有打開，關(guān)注買LME鎳-賣滬鎳套利機(jī)會(huì)。