>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報(bào)-230925
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
大小： |
1919KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周一早盤農(nóng)產(chǎn)品板塊集體低開，雞蛋近月期價(jià)減倉大幅下挫，遠(yuǎn)月相對抗跌。本周初雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格止?jié)q回落，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)5.23元/斤，環(huán)比上周五跌0.07元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)5.51元/斤，環(huán)比上周五跌0.07元/斤，全國均價(jià)5.33元/斤左右，環(huán)比上周五跌0.07元/斤，淘汰雞價(jià)格6.12元/斤，環(huán)比上周五持平。近期關(guān)注原料價(jià)格對蛋雞養(yǎng)殖成本的傳導(dǎo)，以及商品的系統(tǒng)性波動。中秋節(jié)及國慶節(jié)旺季備貨趨于尾聲，本年度現(xiàn)貨高點(diǎn)在5.5元/斤，左右，略低于去年同期，按往年現(xiàn)貨節(jié)后季節(jié)性跌幅，預(yù)計(jì)國慶后現(xiàn)貨低點(diǎn)在4.5元/斤左右。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止9月24日第36周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存0.96天，環(huán)比前一周增0.1天，同比低0.01天，流通環(huán)節(jié)庫存0.88天，環(huán)比前一周增0.10天，同比高0.14天。淘汰雞日齡平均522天，環(huán)比上周延遲1天，同比延后1天，淘汰雞日齡整體處于高位；上周豆粕及玉米價(jià)格小幅回落，蛋價(jià)穩(wěn)中略跌，淘雞價(jià)格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第36周全國平均養(yǎng)殖利潤1.27元/斤，周環(huán)比降0.06元/斤，同比高0.12元/斤；第36周代表銷區(qū)銷量8064噸，環(huán)比降3.49%，同比增4.07%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年8月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.96億羽，環(huán)比7月增0.76%，同比高1.18%。
2、國慶節(jié)前商品整體保持強(qiáng)勢運(yùn)行，尤其進(jìn)口依賴度高的部分商品領(lǐng)漲，飼料端豆粕及玉米價(jià)格在三季度大漲，推動養(yǎng)殖成本再度攀升，當(dāng)前雞蛋完全養(yǎng)殖成本再度站至4.20元/斤上方。雞蛋基本面上，9月份學(xué)校開學(xué)及雙節(jié)備貨，雞蛋消費(fèi)正式步入旺季，國慶前預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍有不錯表現(xiàn)。當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞同比轉(zhuǎn)正，但絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)老雞占比仍然較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計(jì)淘雞將有增加，但上半年補(bǔ)欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度旺季新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。?dāng)前期價(jià)保持對現(xiàn)貨較高貼水，已經(jīng)較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，三季度末禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌對蛋價(jià)邊際支撐由弱變強(qiáng)。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)加大。操作上，近端國內(nèi)流動性寬松，深度貼水的商品出現(xiàn)共振上漲。尤其原料價(jià)格大漲對蛋價(jià)形成支撐，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多近月10及11，逢估值高位拋空01及05為主，技術(shù)上，雞蛋指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間。
【交易策略】近期反彈對待，11多頭逢高離場或者持有買11拋01套利。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
商品系統(tǒng)性波動，禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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