>> 國投安信期貨-化工日報-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
大?。?/td>
| 1507KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
[瀝青]
煉廠綜合利潤偏低，瀝青產(chǎn)量快速下滑。10月地?zé)捰媱澟女a(chǎn)量環(huán)比9月大幅減少。部分地?zé)捛捌诘蛢r原料消耗將盡，成本逐步抬升。需求端瀝青周度出貨量環(huán)比改善，旺季需求預(yù)計可以持續(xù)到10月中下旬。供減需增下，瀝青全口徑庫存去化。美元指數(shù)走強，國際油價短期有回調(diào)壓力。瀝青產(chǎn)業(yè)內(nèi)供需環(huán)比改善，建議逄低布局瀝青正套，注意原油端風(fēng)險。
[苯乙烯]
苯乙烯下游生產(chǎn)ABS和PS利潤不佳，開工同比低位，接貨意愿低，負(fù)反饋發(fā)酵。汽油裂解高位回落，芳烴調(diào)油邏輯弱化。中間環(huán)節(jié)苯乙烯供應(yīng)高位，港口庫存環(huán)比增加，加工費下滑。盤面基差走弱，短期仍面臨回調(diào)風(fēng)險。雙節(jié)假期時間較長，注意過節(jié)風(fēng)險。
[甲醇]
甲醇期貨價格持續(xù)下跌;太倉地區(qū)現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)至2465元/噸,西北地區(qū)現(xiàn)貨價格下跌為主。周度開工大幅上漲，突破新的高位，后期仍有停車裝置恢復(fù)，國內(nèi)甲醇產(chǎn)量預(yù)期增加;到港量環(huán)比減少，港口累庫趨勢放緩;西北企業(yè)新成交量環(huán)比增多，周度企業(yè)庫存小幅減少;甲醇下游產(chǎn)品開工率漲跌互現(xiàn)，MTO增幅最大，醋酸跌幅最大。短期甲醇內(nèi)地庫存依舊偏低，供應(yīng)充裕，下游需求穩(wěn)步增加，預(yù)計價格區(qū)間震蕩，內(nèi)地國慶長假期間有累庫風(fēng)險。
[尿素]
尿素盤面持續(xù)下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨價格持續(xù)下調(diào)為主。停率檢修裝置減少，產(chǎn)能利用率持續(xù)回升;需求方面復(fù)合肥生產(chǎn)接近尾聲，工廠原科庫存充裕，新單環(huán)比減少;出口方面仍舊受限。目前尿素價格高位，企業(yè)儲備意愿有限，整體企業(yè)庫存處于偏低水平，較上周小幅減少;集港貨源陸續(xù)離港，港口庫存下降明顯。后續(xù)尿素供應(yīng)恢復(fù)較為確定，短期內(nèi)需求銜接出現(xiàn)缺口，供需面有下行驅(qū)動;但考慮到國內(nèi)尿素庫存整體處于低位以及商業(yè)淡儲政策，預(yù)計下行空間有限。
[聚烯烴]
聚烯烴價格收跌。聚乙烯方面，多數(shù)下游加工行業(yè)訂單尚可，整體開工節(jié)奏平穩(wěn)或小升，節(jié)前逢低補倉需求持續(xù)，但是，臨近中秋及國慶長假，石化企業(yè)為緩解節(jié)后累庫壓力，延續(xù)降庫策略。加之節(jié)日期間累庫預(yù)期，價格承壓。聚丙烯方面，寶豐三期以及寧波金發(fā)新材料均產(chǎn)出PP,短期市場來自新增產(chǎn)能的沖擊力度增加。檢修無新增，且有裝置重啟，供應(yīng)端壓力增加。下游需求穩(wěn)步跟進(jìn)，但對盤面支撐有限，假期累庫預(yù)期較強，節(jié)后去庫擔(dān)憂增溫。
[氯堿]
PVC繼續(xù)收跌，重心震蕩下移。目前臨近中秋及十一長假，受制于房地產(chǎn)市場需求疲軟，PVC下游制品企業(yè)開工積極性下降，節(jié)日期間多放假停工。外貿(mào)出口受遠(yuǎn)洋船貨低價競爭，及印度等主要需求國家淡季采購庫存充足影響，需求減弱;燒堿價格繼續(xù)收跌。節(jié)日臨近，液堿運輸受限情況下，生產(chǎn)企業(yè)庫存存在增量預(yù)期，因此節(jié)前一周或保證對于主力下游發(fā)貨數(shù)量控制庫容，不排除局部庫容比偏高貨源存在適度優(yōu)惠局面出現(xiàn)。另外，多數(shù)下游開工率已經(jīng)達(dá)到年內(nèi)高點，缺乏提升空間，液堿價格已經(jīng)運行至高位，節(jié)前或有調(diào)整動力。
[聚酯]
油價回落，聚酯產(chǎn)品整體回落，乙二醇相比芳烴堅挺。亞運會影響，聚酯開工回落;亞洲PX開工有望回升,10月有PTA裝置檢修，PX供需轉(zhuǎn)弱，估值承壓; PTA加工差可能適度修復(fù)，但后市還有新投及重啟，修復(fù)空間受限，可考慮逢高做空PTA-原油價差。因9-11月有裝置檢修，乙二醇供需壓力階段性緩解，短期受油價拖累走低，價格依舊處于全年震蕩區(qū)間內(nèi)。煤價反彈將持續(xù)擠壓合成氣法利潤，中期關(guān)注合成氣法利潤下滑后相關(guān)裝置動態(tài)。短纖庫存和開工都處于偏上水平，供需驅(qū)動有限，價格被動跟隨原料波動，近期原料調(diào)整短纖利潤有所修復(fù)。
[玻璃]
臨近放假，下游適量備貨應(yīng)對假期運輸受限，產(chǎn)銷環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，但不明顯。上周重點省份玻璃庫存環(huán)比增加99萬重箱，其中華中華東華北等地區(qū)增加較為明顯，預(yù)計本周或繼續(xù)系庫，加之下游雙節(jié)放假，庫存將進(jìn)一步累加。雖然利潤環(huán)比下降但依然較高，供給小幅增加，依然高位。短期，金九成色不足，供給高壓，期價或震蕩偏弱運行。關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)銷售和加工訂單情況。
[純堿]
華中和華東輕堿出現(xiàn)一定回落。進(jìn)口方面，今天漳州到港3萬噸進(jìn)口純堿，另外傳聞后續(xù)仍有大量進(jìn)口到港，關(guān)注實際兌現(xiàn)情況。周內(nèi)純堿產(chǎn)量升至63萬噸以上，能滿足下游剛性消費，庫存格局有望逐步扭轉(zhuǎn)。金山200萬噸已經(jīng)出產(chǎn)量，但量不高，遠(yuǎn)興一二線產(chǎn)量相對穩(wěn)定。下游剛需支撐強，原料庫存低，國慶長假或存在補庫需求，但供應(yīng)增加預(yù)期，預(yù)計謹(jǐn)慎補庫為主。供給逐步提升，庫存有逐步增加預(yù)期，另外加上進(jìn)口到港傳聞，期價承壓。
|
|
