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報(bào)告要點(diǎn)
　　商品市場(chǎng)上周再次進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)下跌1.86%，農(nóng)產(chǎn)品和有色金屬塊跌幅較大。其中，豆二和豆油受CBOT大豆價(jià)格下跌影響較大，跌幅較為明顯。四大因子除了期限結(jié)構(gòu)因子，其余因子凈值持續(xù)上調(diào)，隨著市場(chǎng)頻繁調(diào)整，因子差異性也得到了進(jìn)一步刻畫。自研策略基于夏普加權(quán)的多因子組合策略表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)異。
　　商品市場(chǎng)指數(shù)：
　　上周，商品市場(chǎng)再次調(diào)整，中信期貨商品指數(shù)下跌1.86%。農(nóng)產(chǎn)品和有色金屬指數(shù)跌幅較大，分別下漲3.22%和1.51%。其中，豆油和豆二跌幅較大，主力合約價(jià)格分別下跌4.48%和4.55%。雖然USDA9月供需報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)量，但供需偏緊預(yù)期已被提前兌現(xiàn)，CBOT大豆價(jià)格持續(xù)下降，受其影響，國(guó)內(nèi)豆二和豆油價(jià)格也隨之下降。
　　商品市場(chǎng)因子：
　　上周，除期限結(jié)構(gòu)因子凈值下跌0.66%外，其余三大因子凈值均輕微上調(diào)，動(dòng)量、持倉(cāng)因子和波動(dòng)率因子凈值漲幅分別達(dá)到0.11%、0.94%和0.48%。品種行情調(diào)整較快，因此動(dòng)量因子多空調(diào)整也較為頻繁；與之相比，期限結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)因子調(diào)整較慢，因子差異性得到進(jìn)一步體現(xiàn)。
　　團(tuán)隊(duì)特色策略：
　　延展周期多因子夏普加權(quán)策略凈值持續(xù)回升，達(dá)到0.13%?；贑opula函數(shù)套利策略近期受股指端影響，難以捕捉獲利機(jī)會(huì)，虧損較大?；贖urst指數(shù)短期擇時(shí)策略凈值下調(diào)0.52%，主要盈利品種為紙漿、苯乙烯和塑料，主要虧損品種為玻璃、錳硅和玉米。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告中所涉及的算法和模型應(yīng)用僅為回溯舉例，并不構(gòu)成推薦建議。