>> 建信期貨-鋁&鎳日報-230928
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
大小： |
561KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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一、行情回顧與操作建議
鋁觀點：
節(jié)前市場氛圍相對謹(jǐn)慎，美元持續(xù)走強對風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成較大壓力，商品多數(shù)下跌，但鋁價表現(xiàn)相對偏強，維持在高位偏強震蕩運行。2311合約收盤報19420元/噸，較上日上漲0.28%，臨近長假資金避險需求下指數(shù)持倉進一步減少8172手至551332手，10-11價差再度擴大至210元/噸。華東升水收窄20至180元/噸。進口窗口維持開啟，盈利在500元/噸附近，進口貨源對國內(nèi)持續(xù)補充。電解鋁供應(yīng)端變化暫有限，關(guān)注節(jié)后云南進入枯水期電力供應(yīng)情況。周一鋁錠+鋁棒庫存再度轉(zhuǎn)跌，雖市場對旺季消費略有隱憂，但低庫存、高升水以及鋁棒加工費維持堅挺均對鋁價形成支撐，暫維持偏強思路對待。長假將至，保證金提高，建議投資者輕倉過節(jié)控制風(fēng)險。
鎳觀點：
鎳價加速下跌，收盤已跌破15萬/噸整數(shù)關(guān)口，在美元升值壓力增大以及鎳過剩預(yù)期之下，鎳價節(jié)前走勢領(lǐng)跌有色金屬。價格快速下跌現(xiàn)貨升水有所回升，27日金川鎳升水上調(diào)350至5250元/噸；俄鎳貼水收斂50至-50元/噸。供增需減趨勢不變，精煉鎳供應(yīng)趨于寬松，純鎳鎳鐵價差有望進一步收斂，硫酸鎳虧損減產(chǎn)企業(yè)挺價，未來多余中間品產(chǎn)能或流向純鎳供應(yīng)端，長期鎳價仍將承壓。短期連續(xù)下跌并已跌破轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳成本支撐，悲觀氛圍濃厚。長假將至，保證金提高，建議投資者控制風(fēng)險
二、行業(yè)要聞
上期所關(guān)于2023年中秋節(jié)、國慶節(jié)期間有關(guān)工作安排。9月28日晚上不進行夜盤交易。9月29日至10月8日休市。10月9日08:55-09:00所有期貨合約進行集合競價，當(dāng)晚恢復(fù)夜盤交易。自9月27日起第一個未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時，銅鋁鋅鉛黃金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機交易保證金比例調(diào)整為10%；氧化鋁白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機交易保證金比例調(diào)整為11%；鎳錫期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機交易保證金比例調(diào)整為14%。
【海德魯上半年利潤下滑嚴(yán)重】2023年上半年海德魯公司（Hydro）總營收為1021.64億美元，同比下降了8.30%。凈利潤為62.01億美金，比去年同期175億美金下降了64.66%。2023年上半年海德魯EBITDA為146.23億美元。同比下降了35.75%。據(jù)海德魯解釋業(yè)績下降的主要原因是國際市場全金屬價格下降，疊加海德魯部分廠區(qū)被所在國的貨幣政策的影響和二氧化碳排放成本的增加，雖然部分原材料成本也出現(xiàn)了明顯的下跌但是卻被電力成本的增長所抵消了。
力拓2023年上半年氧化鋁產(chǎn)量為397萬噸，與2022年同期相比下降了1.20%。據(jù)力拓解釋，上半年力拓旗下的昆士蘭氧化鋁有限公司（QAL）的計劃外停機造成了一定的減產(chǎn)。但力拓的雅文和伏德羅伊氧化鋁工廠的運營穩(wěn)定性的提高使得總體減產(chǎn)量得到了下降。力拓預(yù)估2023年全年氧化鋁產(chǎn)量將會減少到740萬至770萬噸（以前是770萬至800萬噸）。
【高盛：預(yù)計美聯(lián)儲2024年二季度開始降息，今年不會再加息】高盛集團經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲今年不會再加息，并將于明年6月末開始降息，從那時起按季逐步降息。高盛稱，下調(diào)預(yù)測的原因是，一旦通貨膨脹更接近目標(biāo)，基金利率就會從限制性水平轉(zhuǎn)趨正?；?。高盛預(yù)計聯(lián)邦基金利率最終將穩(wěn)定在3-3.25%
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