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本文首先分析了近一年，尤其是近期CTA市場(chǎng)總體表現(xiàn)情況，同時(shí)比較了CTA策略和其他主流投資策略的收益情況。隨后展示了國(guó)泰君安期貨商品因子的近期表現(xiàn)，闡述了其兩大基本功能：分析細(xì)分品種和板塊的漲跌的原因與邏輯，其中以近期行情較大的天然氣、尿素和鐵礦石為例，分析部分因子獲利以及損失較大的原因。另一大功能是作為CTA產(chǎn)品的市場(chǎng)參考基準(zhǔn)，通過選取長(zhǎng)、中、短周期的時(shí)序動(dòng)量因子，及基本面因子，和相對(duì)應(yīng)風(fēng)格的管理人進(jìn)行比較。最后對(duì)CTA后市進(jìn)行展望，短期來(lái)看我們對(duì)其仍持樂觀的態(tài)度，長(zhǎng)期需警惕宏觀及政策事件的影響，以及留意可能出現(xiàn)的“黑天鵝”突發(fā)事件