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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨能源化工板塊
　　品種：滬膠（RU）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考策略：節(jié)前空倉(cāng)觀望
　　核心邏輯：步入國(guó)內(nèi)車市傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求預(yù)期改善，不過(guò)產(chǎn)膠國(guó)擺脫厄爾尼諾旱情因素，膠水供應(yīng)量穩(wěn)步回升，此前的減產(chǎn)預(yù)期被證偽。近期膠市供需矛盾有所擴(kuò)大，多空分歧逐漸出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)因子驅(qū)動(dòng)膠價(jià)走強(qiáng)的動(dòng)力減弱。而宏觀因子不確定性增強(qiáng)，疊加需求驅(qū)動(dòng)因子消化，上周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放鷹派信號(hào)，近期國(guó)內(nèi)滬膠期貨2401合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的態(tài)勢(shì)。受益于周三夜盤國(guó)際原油期貨價(jià)格大幅上漲，膠價(jià)低開(kāi)高走，略微翻紅0.22%至13875元/噸。預(yù)計(jì)本周四滬膠期貨2401合約料維持震蕩整理走。
　　品種：合成膠（BR）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考策略：節(jié)前空倉(cāng)觀望
　　核心邏輯：步入國(guó)內(nèi)車市傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求預(yù)期改善。進(jìn)入8-9月，裝置檢修較多，且下游開(kāi)工偏高，需求不弱，現(xiàn)貨比較緊張。從成本端來(lái)講，亞洲的部分蒸汽裂解裝置轉(zhuǎn)向輕進(jìn)料裂解，降低了丁二烯的產(chǎn)量。隨著夏季用油高峰季結(jié)束以后，未來(lái)汽油豐厚的裂解價(jià)差料削減，從而導(dǎo)致石腦油更多向乙烯轉(zhuǎn)產(chǎn)，從而增加丁二烯產(chǎn)量，預(yù)計(jì)后市丁二烯供應(yīng)量有望回升。由于受益于周三夜盤國(guó)際原油期貨價(jià)格大幅上漲，提振丁二烯橡膠期貨2401合約小幅收漲0.82%至12855元/噸。預(yù)計(jì)本周四國(guó)內(nèi)BR2401合約料維持震蕩整理的姿態(tài)運(yùn)行。
　　品種：甲醇（MA）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　策略參考：節(jié)前空倉(cāng)觀望
　　核心邏輯：近期煤制甲醇裝置紛紛扭虧為盈，供應(yīng)預(yù)期逐漸增強(qiáng)。隨著港口累庫(kù)壓力凸顯后，內(nèi)地庫(kù)存也開(kāi)始同步增加。在供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下，甲醇期價(jià)續(xù)漲動(dòng)力減弱，迎來(lái)高位回調(diào)走勢(shì)。不過(guò)近期焦煤期貨持續(xù)上漲，而今年以來(lái)，焦煤期貨與甲醇期貨相關(guān)性顯著增強(qiáng)至0.87。在成本支撐邏輯VS偏空供需因素博弈下，疊加美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放鷹派信號(hào)，導(dǎo)致本周二夜盤甲醇期貨2401合約震蕩略微收低0.12%至2470元/噸。隨著國(guó)內(nèi)和海外甲醇供應(yīng)壓力回升，港口和內(nèi)地社庫(kù)累庫(kù)壓力不斷增強(qiáng)，疊加烯烴需求增量有限，下游利潤(rùn)受到抑制后，需求驅(qū)動(dòng)預(yù)期減弱。受益于周三夜盤國(guó)際原油期貨價(jià)格大幅上漲，預(yù)計(jì)本周四甲醇2401合約有望維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。