>> 方正中期期貨-純堿日?qǐng)?bào)-230927
| 上傳日期： |
2023/9/28 |
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| 1303KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
2023年9月27日，SA2401合約下跌，截止收盤，期價(jià)收于1784元/噸，跌幅1.27%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：27日現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3350元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3200元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3200元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3000元/噸。
供應(yīng)方面：近期純堿行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率提升，貨源供應(yīng)量增加。截止到2023年9月21日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量64.09萬(wàn)噸，環(huán)比+2.55萬(wàn)噸，漲幅4.14%，周內(nèi)純堿整體開(kāi)工率82.32%，環(huán)比-1.28%。
需求方面：下游需求一般，終端用戶多堅(jiān)持隨用隨采，對(duì)高價(jià)純堿有所抵觸。截至2023年9月21日，全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為16.96萬(wàn)噸，比14日-0.24%。本周全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量118.51萬(wàn)噸，環(huán)比+0.09%，同比+1.64%。浮法玻璃行業(yè)開(kāi)工率為81.64%，比14日+0.33%。
庫(kù)存方面：截止到2023年9月21日，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存17.12萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.60萬(wàn)噸，上漲26.63%。本周純堿企業(yè)出貨量為60.49萬(wàn)噸，環(huán)比持平；純堿整體出貨率為94.38%，環(huán)比-3.91個(gè)百分點(diǎn)。
利潤(rùn)方面：截至2023年9月21日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)1476.73元/噸，較上周-14.81元/噸，環(huán)比-0.99%。周內(nèi)純堿價(jià)格持穩(wěn)，原鹽及焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，故利潤(rùn)小幅下跌。截至2023年9月21日，中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為1900.60元/噸，環(huán)比-47.00元/噸，跌幅2.41%，周內(nèi)原鹽及煤炭?jī)r(jià)格上漲，純堿價(jià)格持穩(wěn)，成本上漲，利潤(rùn)下跌。
【交易策略】
上周純堿產(chǎn)量明顯回升，同時(shí)庫(kù)存亦小幅增加，期價(jià)缺乏上行驅(qū)動(dòng)。近月合約當(dāng)前仍大幅貼水現(xiàn)貨，臨近交割走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng)。而隨著時(shí)間推移，新增產(chǎn)能的逐步投放，遠(yuǎn)月合約純堿將逐漸累庫(kù)，期價(jià)上行驅(qū)動(dòng)偏弱，但遠(yuǎn)月期價(jià)大幅貼水現(xiàn)貨，期價(jià)已經(jīng)提前計(jì)價(jià)這一預(yù)期，從盤面走勢(shì)上看，短期期價(jià)將維持1750-2000元/噸的區(qū)間震蕩，操作上以震蕩偏空思路去操作，臨近雙節(jié)，為規(guī)避長(zhǎng)假不確定性風(fēng)險(xiǎn)，建議輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。
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