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能源資源板塊和電信服務(wù)板塊領(lǐng)漲中港主要股股指
　　本周是9月的最后一周，恒生指數(shù)創(chuàng)今年新低，板塊表現(xiàn)大幅分化?？偨Y(jié)9月份和前9個月，恒生指數(shù)分別下跌約3%和10%。A股市場和香港股市于前9個月的表現(xiàn)特征，一是能源資源板塊和電信服務(wù)板塊受到投資者追捧(見圖1)。這兩個行業(yè)指數(shù)逆勢上行，大幅跑贏相應(yīng)基準(zhǔn)指數(shù)及其他行業(yè)指數(shù)。二是房地產(chǎn)、工業(yè)和醫(yī)藥板塊的股票被投資者拋售，其相應(yīng)行業(yè)指數(shù)在A股和港股市場也大幅下降。我們判斷板塊表現(xiàn)的大幅分化是基本面因素造成的，也反映出大多數(shù)投資者對企業(yè)或行業(yè)基本面因素的高度關(guān)注。下半年以來原油價(jià)格的上漲以及中國能源股良好的股息支付吸引了投資者。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展帶動中國電信服務(wù)公司的收入增長以及他們高額股息支付也吸引了投資者。4-8月中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)低于50和5-8月中國出口下降對工業(yè)股構(gòu)成利空。雖然各項(xiàng)房市扶持措施相繼出臺，但截至8月主要開發(fā)商房地產(chǎn)銷售數(shù)字依然疲軟，市場尚未看到樓市扭轉(zhuǎn)下降趨勢信號。下游醫(yī)療行業(yè)的反腐行動打擊上游醫(yī)藥制造行業(yè)銷售前景，對醫(yī)藥股利空。A股和港股市場投資者的偏好和厭惡都很明顯，買賣策略也很相近。