>> 興業(yè)證券-十一假期全球要聞速覽速評-231007
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 664KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張啟堯,胡思雨,張勛 |
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投資要點
引言：中秋國慶假期期間，海內(nèi)外市場環(huán)境有哪些變化？對于節(jié)后的A股市場又有哪些潛在影響？我們系統(tǒng)梳理了中秋國慶假期期間海內(nèi)外的要聞，并針對相關(guān)要聞進行分析點評，供投資者參考。
一、海外：美國就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，10年期美債利率創(chuàng)新高
經(jīng)濟、就業(yè)、通脹上的韌性，疊加國債大量發(fā)行以及美聯(lián)儲鷹派指引，導(dǎo)致9月以來美債利率大幅上行。尤其是假期JOLTS、9月非農(nóng)大超預(yù)期之下，美國10年期國債利率更創(chuàng)次貸危機以來新高。往后看，高利率環(huán)境下美國經(jīng)濟仍保持韌性，意味著美聯(lián)儲貨幣政策在加息周期尾聲仍將一波三折，海外市場仍將面臨較大的不確定性。
而另一方面，我們看到盡管美元指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，但隨著海外機構(gòu)紛紛上調(diào)對中國經(jīng)濟的預(yù)期，美元兌人民幣匯率仍得以保持穩(wěn)定，或指向本輪美債利率上行、美元走強對國內(nèi)市場的影響相對有限。
二、國內(nèi)：制造業(yè)景氣重回擴張區(qū)間，假期出行旅游改善恢復(fù)
7月底以來，隨著各項政策寬松措施加速落地，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)邊際改善。9月中國制造業(yè)PMI連續(xù)第四個月回升，已升至榮枯線以上，且呈現(xiàn)產(chǎn)需兩端同步改善態(tài)勢。假期消費方面，在“探親+旅游+亞運”等多重需求交織下，中秋國慶假期出行旅游恢復(fù)趨勢明顯，客運流量同比增長顯著。國慶檔新片票房也在低基數(shù)下同比改善顯著。往后看，隨著政策刺激的落地、生效，經(jīng)濟偏弱運行的階段已經(jīng)過去，當(dāng)前正逐步迎來修復(fù)。
三、市場表現(xiàn)：全球風(fēng)險偏好回落，股債商品齊跌
十一長假期間，美債利率快速上行擾動下，海外風(fēng)險資產(chǎn)普遍下跌。并且，隨著美國長端利率上行影響傳導(dǎo)至大宗商品，9月以來美債長端利率走高與大宗商品表現(xiàn)背離的趨勢逐漸收斂。
風(fēng)險提示：關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)波動，政策超預(yù)期收緊，美聯(lián)儲超預(yù)期加息等。
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