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策略摘要
　　雙焦盤面價格呈現(xiàn)強勢上漲態(tài)勢，隨著宏觀利好不斷釋放，加之雙焦庫存持續(xù)去化且絕對值處于歷史相對低位，短期雙焦或繼續(xù)維持偏強態(tài)勢運行。另外供給端的擾動仍在，且在長假期間仍有煤礦關(guān)停或臨停，后續(xù)安全檢查的力度預計仍較為嚴格，所以后期需重點關(guān)注供應的收縮情況。而成材價格的弱勢運行、鋼廠利潤的持續(xù)虧損預期對煤價上漲仍有一定程度的抑制。
　　核心觀點
　　市場分析
　　焦炭方面，焦炭主力合約2401跟隨焦煤強勢上漲，盤面最終收于2539.5元/噸，環(huán)比上漲303.5元/噸，漲幅為13.57%。本月焦炭現(xiàn)貨價格也呈現(xiàn)偏強格局。隨著鐵水產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，對原料需求韌性仍在，加之鋼廠庫存一直處于低位水平，短期基本面走勢較為健康。從供給端看：247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.56萬噸，周環(huán)比持平，230家焦企日均產(chǎn)量57.34萬噸，整體生產(chǎn)積極性依舊較高。從消費端看：Mysteel調(diào)研鋼廠高爐開工率84.17%，環(huán)比上周下降0.3%，同比去年增加1.36%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率93.08%，環(huán)比增加0.05%，同比增加3.94%；鋼廠盈利率34.20%，環(huán)比下降8.66%，同比下降17.32%，鋼廠虧損面繼續(xù)擴大。從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計全樣本焦炭總庫存870.37萬噸，減22.24萬噸，247家鋼廠焦炭可用天數(shù)10.58天，減0.12天，本周焦炭庫存繼續(xù)去化，且假期期間去化速度明顯。
　　焦煤方面，本月焦煤主力合約2401強勢上漲，盤面最終收于1849元/噸，環(huán)比上漲321元/噸，漲幅為21.01%。本月焦煤現(xiàn)貨偏強運行，煤礦安全檢查仍較為嚴格且前期因為事故停產(chǎn)的煤礦雖然陸續(xù)開始復產(chǎn)，但產(chǎn)量仍未恢復正常水平。從消費端看：本周Mysteel統(tǒng)計230家焦企焦炭日均產(chǎn)量57.34萬噸，產(chǎn)能利用率76.27%；247家鋼廠焦炭庫存572.58萬噸，焦炭可用天數(shù)10.58天，本周焦炭產(chǎn)量微增，對焦煤需求回升。從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計全國16個港口進口焦煤庫存為599.3萬噸，周環(huán)比持平；247家鋼廠焦煤庫存716.79萬噸，周環(huán)比微降。焦煤可用天數(shù)10.6天，周環(huán)比降0.2天。目前焦煤整體庫存水平依舊較低。
　　綜合來看：本月雙焦盤面價格呈現(xiàn)強勢上漲態(tài)勢。隨著宏觀利好不斷釋放，加之雙焦庫存持續(xù)去化且絕對值處于歷史相對低位，所以短期雙焦或繼續(xù)維持偏強態(tài)勢運行。另外供給端的擾動仍在，且在長假期間仍有煤礦關(guān)?；蚺R停，后續(xù)安全檢查的力度預計仍較為嚴格，所以后期需重點關(guān)注供應的收縮情況。而成材價格的弱勢運行、鋼廠利潤的持續(xù)虧損預期對煤價上漲仍有一定程度的抑制。
　　■策略
　　焦炭方面：偏強震蕩
　　焦煤方面：偏強震蕩
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　■風險
　　焦化利潤、煤炭進口、外圍宏觀經(jīng)濟運行情況等關(guān)注及風險點。