>> 開源證券-有色金屬行業(yè)周報：美聯(lián)儲加息表態(tài)超預(yù)期，貴金屬長期趨勢不改-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
大小： |
1517KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李怡然 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周觀點：美聯(lián)儲加息表態(tài)超預(yù)期，貴金屬短期承壓長期趨勢不改
貴金屬：10月2日，美國9月PMI超預(yù)期達(dá)49，預(yù)期47.9，前值47.6。同日，美聯(lián)儲鷹派發(fā)言進(jìn)一步強化加息預(yù)期，美元指數(shù)走強，壓制黃金價格。10月6日，美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超出預(yù)期，新增33.6萬人，預(yù)期新增17萬人，前值增加18.7萬人，失業(yè)率環(huán)比持平在3.8%。美國經(jīng)濟仍然維持較強走勢，為進(jìn)一步加息提供支撐。
鋁：供給端，據(jù)SMM，9月份國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量有望同比增長5.2%至353萬噸附近，10月份國內(nèi)短期無大量增產(chǎn)預(yù)期，云南企業(yè)四季度暫未出現(xiàn)減產(chǎn)情況。需求端，國內(nèi)鋁下游加工板塊國慶假期基本維持正常生產(chǎn)。庫存采購方面，多數(shù)企業(yè)在節(jié)前主要為按需采購，加工企業(yè)整體備貨情緒不高?？傮w看，庫存端小幅上行，節(jié)中開工率穩(wěn)保持穩(wěn)定，供給端短期未有增減，預(yù)期鋁價將橫盤震蕩。
銅：宏觀方面，美國PMI及就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期向好，美聯(lián)儲加息預(yù)期強化，美聯(lián)儲鷹派表述超預(yù)期，美元指數(shù)走強，壓制海外銅價。供給端，據(jù)SMM，預(yù)計10月電解銅產(chǎn)量環(huán)比將進(jìn)一步增加，國慶期間，電解銅庫存增加了2.05萬噸至9.36萬噸，累庫幅度高于2022年同期的1.65萬噸。需求端，下游加工企業(yè)開工率低于2022年同期，下游對10月訂單持謹(jǐn)慎態(tài)度?？傮w看，需求端偏弱運行，供給端短期產(chǎn)量上行，銅價短期或持續(xù)承壓。
錫：錫供給端，據(jù)SMM，節(jié)中多數(shù)冶煉企業(yè)生產(chǎn)部門正常生產(chǎn)，預(yù)計節(jié)中國內(nèi)云南和江西地區(qū)冶煉企業(yè)開工率小幅回落，且節(jié)中依然有進(jìn)口錫錠到國內(nèi)市場，預(yù)計節(jié)后國內(nèi)錫錠供應(yīng)將相對寬松。需求端，節(jié)中下游焊料企業(yè)多數(shù)放假，9月部分焊料企業(yè)反應(yīng)訂單有所增加，國內(nèi)錫錠庫存下行?？傮w看，供給端明顯增加，需求端有所恢復(fù)，10月需關(guān)注焊料新增訂單及佤邦停產(chǎn)情況，預(yù)計錫價震蕩上行。
商品價格：本周（10.2-10.6）黃金、白銀、銅、鋁、錫價格全面下挫
黃金：10月6日，COMEX黃金收盤價1831.8美元/盎司，周度環(huán)比-0.8%。10月6日，美元指數(shù)收于106.11，周度環(huán)比變動-0.1%；美國10年期國債收益率收4.78%，周度環(huán)比變動+19.0pct。
白銀：10月6日，COMEX白銀收盤價20.9美元/盎司，周度變動-6.3%。COMEX白銀庫存周度環(huán)比+1.19%。
鋁：10月6日, LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價2208美元/噸，周度環(huán)比-4.31%。
銅：10月6日, LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價7968美元/噸，周度環(huán)比-3.78%。
錫：10月6日, LME錫現(xiàn)貨結(jié)算價23965美元/噸，周度環(huán)比-1.0%。
宏觀日歷：下周（10.9-10.14）重點關(guān)注國內(nèi)CPI及海外CPI數(shù)據(jù)
下周，美國9月核心PPI及CPI數(shù)據(jù)公布，若美國通脹水平超預(yù)期維持高位，本輪加息周期持續(xù)性或進(jìn)一步拉長。同時需關(guān)注國內(nèi)9月CPI數(shù)據(jù)及需求復(fù)蘇情況。
風(fēng)險提示：國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，美聯(lián)儲加息政策不確定性，貿(mào)易摩擦等。
|
|
