>> 招商期貨-商品期貨早班車-231009
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 411KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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黃金白銀
中秋國慶長假最后一個交易日國內(nèi)黃金現(xiàn)貨市場出現(xiàn)巨量拋盤，引發(fā)價格回落，其中金交所黃金td大跌3.7%，上期所滬金2312合約下跌1.58%。國內(nèi)金價下挫引發(fā)外盤連鎖反應(yīng)，長假期間海外市場貴金屬價格出現(xiàn)連續(xù)回落。10月6日美國9月新增非農(nóng)就業(yè)33.6萬人，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的17萬人以及前值22.7萬人，倫敦金價一度跌至1800美元/盎司。不過其失業(yè)率升至3.8%，顯示高利率下依舊存在的結(jié)構(gòu)性問題。近半年來美國經(jīng)濟(jì)在所有人的質(zhì)疑聲中表現(xiàn)靚麗，美聯(lián)儲官員也繼續(xù)站臺維持高利率水平，甚至進(jìn)一步暗示加息，令美元走強(qiáng)，而黃金由于此前國內(nèi)緊缺而令價格得到一定支撐，使得國內(nèi)價格獨(dú)立于外盤走出一波上漲。但是隨著節(jié)前現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大量拋貨，令價格塌陷。不過我們認(rèn)為此前國內(nèi)缺貨乃至內(nèi)強(qiáng)外弱的格局未變，金價下方存在較強(qiáng)支撐。同時美國債務(wù)問題難解，始終存在不確定性。黃金依舊值得多配。白銀方面，南美礦山減產(chǎn)令全年產(chǎn)量不及預(yù)期，而國內(nèi)光伏電子需求托底，而進(jìn)口窗口始終沒能打開，未來3個月表現(xiàn)將強(qiáng)于黃金。
螺紋鋼
鋼材庫存節(jié)日期間攀升較快，部分地區(qū)、品種庫存持續(xù)創(chuàng)下歷史新高。螺紋庫存（廠庫加社庫，大樣本）合計環(huán)比增加79.3萬噸至1047.2萬噸，較去年同期壘庫速度（增56萬噸至1051.9萬噸）相比略有加快。熱卷庫存（廠庫加社庫）合計環(huán)比增加32.7萬噸至586.8萬噸，較去年同期壘庫速度（增30.5萬噸至505.8萬噸）相比有一定提高，且目前庫存水平位于歷史同期新高。此外，10月6日唐山鋼坯庫存約90.7萬噸，較節(jié)前壘庫10萬噸左右。鋼材壘庫情況嚴(yán)峻，旺季需求是否能夠承接當(dāng)前產(chǎn)量并且使得庫存順利去化存在較大的不確定性。預(yù)計本周市場將維持偏弱震蕩。操作上單邊建議觀望為主，激進(jìn)者擇機(jī)做空熱卷2401合約。套利建議觀望為主。
鐵礦石
45港鐵礦庫存環(huán)比下降204.4萬噸至1.12億噸，同比下降1838萬噸。鋼廠廠內(nèi)庫存環(huán)比下降335萬噸至995萬噸，同比下降140萬噸，庫銷比環(huán)比下降3.6天至16.9天，繼續(xù)維持歷年同期最低水平?？傮w而言鐵礦庫存（天數(shù)和絕對水平）都明顯處于歷史低位。日均生鐵產(chǎn)量環(huán)比降1.98萬噸至247.01萬噸，同比增加7.1萬噸。市場預(yù)期10月日均生鐵產(chǎn)量或在245萬噸以上。整體鐵礦供需維持偏強(qiáng)，但螺紋維持虧損（100元/噸左右），熱卷微利或盈虧平衡，其他品種利潤亦持續(xù)被壓縮。因此，鐵礦上方空間受鋼材利潤壓制。預(yù)計本周市場將維持偏弱震蕩。操作上建議觀望為主。
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