>> 招商期貨-國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)，關(guān)注增量資金流入情況-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于虎山 |
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行情數(shù)據(jù)：
今年中秋、國(guó)慶假期期間國(guó)際金融市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，其中美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)，納斯達(dá)克指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)分別上漲-1.64%，1.66%與-0.27%；歐洲方面，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)與德國(guó)DAX指數(shù)分別上漲-1.41%、-0.79%和-0.61%；亞洲方面，日經(jīng)225指數(shù)與韓國(guó)綜合指數(shù)分別上漲-2.75%與-2.29%。此外，中國(guó)香港的恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)分別錄得0.65%和1.01%的漲幅。
評(píng)論：
數(shù)據(jù)方面，經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，今年中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)假期8天，國(guó)內(nèi)旅游出游人數(shù)8.26億人次，同比增長(zhǎng)71.3%，較2019年增長(zhǎng)4.1%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入7,534.3億元，同比增長(zhǎng)129.5%，較2019年增長(zhǎng)1.5%。國(guó)內(nèi)假期出行已經(jīng)恢復(fù)疫情之前水平，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有望穩(wěn)步修復(fù)。此外，9月中采PMI數(shù)據(jù)出爐并錄得50.2，經(jīng)過(guò)5個(gè)月的收縮后，重新回到榮枯線水平之上，同時(shí)也是連續(xù)4個(gè)月邊際修復(fù)。在13個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)中，有7個(gè)指標(biāo)在榮枯線水平之上，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格、出廠價(jià)格與采購(gòu)量的上升以及產(chǎn)成品庫(kù)存的小幅回落表明企業(yè)補(bǔ)庫(kù)活躍，企業(yè)盈利能力有望得到提升，四季度業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)或做出正面貢獻(xiàn)。
資金方面，9月北向資金與杠桿資金形成分化，其中北向資金因人民幣階段性貶值以及大摩與華爾街日?qǐng)?bào)調(diào)降A(chǔ)股評(píng)級(jí)凈流出374.6億元，結(jié)合8月凈流出的896.83億元，北向資金連續(xù)2個(gè)月凈流出1,271.43億元，盡管如此，外資今年以來(lái)仍凈流入1,031.93億元，中長(zhǎng)期凈流入的趨勢(shì)保持完好；杠桿資金方面，9月融資盤凈買入491.59億元，與外資形成鮮明反差，在市場(chǎng)整體處于震蕩筑底的背景下，投資者加杠桿意愿逐步升溫，為市場(chǎng)提供了交易流動(dòng)性。
整體上看，中秋、國(guó)慶長(zhǎng)假期全球金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響偏中性，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然以自身邏輯運(yùn)行為主，即低估值與業(yè)績(jī)逐步修復(fù)。當(dāng)前，滬深300指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5.98%，處于近5年的87%的分位水平，估值優(yōu)勢(shì)明顯。另一方面，IH、IF4個(gè)期限的合約均呈現(xiàn)升水狀態(tài)，且為contango結(jié)構(gòu)，表明市場(chǎng)對(duì)大盤風(fēng)格預(yù)期較為積極。此外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在減半征收印花稅、優(yōu)化IPO、再融資、規(guī)范股份減持行為、降低融資擔(dān)保比例、加強(qiáng)程序化交易管理等政策相繼推出后，蓄勢(shì)待發(fā)，后市重點(diǎn)關(guān)注增量資金的流入情況。策略方面，逢低配置IF或是較好的選擇。（觀點(diǎn)供參考）
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