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宏觀面再次趨緊
　　雖然9月美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，但是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示，在今年晚些時(shí)候可能進(jìn)一步提高利率。美聯(lián)儲(chǔ)公布的點(diǎn)陣圖顯示，多數(shù)官員預(yù)計(jì)2023年可能還要一次加息；對(duì)2024年預(yù)計(jì)利率水平下降幅度將較之前的預(yù)測(cè)縮小，2026年的利率預(yù)期為2.9%。預(yù)計(jì)美國(guó)貨幣緊縮政策可能維持更長(zhǎng)時(shí)間。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)2023年P(guān)CE通脹預(yù)期至3.3%，2024年P(guān)CE通脹預(yù)期2.5%，2025年P(guān)CE通脹預(yù)期為2.2%。PCE通脹預(yù)期均比6月的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)高，通脹仍然是美國(guó)在未來一段時(shí)間急需要注意的問題。
　　精煉銅進(jìn)口格局趨于合理
　　中國(guó)TC維持高位，生產(chǎn)商的積極性較高，中國(guó)精煉銅產(chǎn)量保持高增長(zhǎng)，中國(guó)從剛果民主共和國(guó)、澳大利亞等國(guó)進(jìn)口的精煉銅份額持續(xù)增加，精煉銅進(jìn)口格局更加合理。
　　充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可能提速
　　9月下旬開始，銅價(jià)下跌，銅桿消費(fèi)走強(qiáng)，企業(yè)有補(bǔ)貨意愿。精廢銅價(jià)差價(jià)差持續(xù)縮小，再生銅成本優(yōu)勢(shì)逐漸減小。新能源汽車與充電基礎(chǔ)設(shè)施供需有所矛盾緩解，但離2025年實(shí)現(xiàn)車樁比2:1，2030年實(shí)現(xiàn)車樁比1:1的規(guī)劃仍有距離，充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將在未來一段時(shí)間內(nèi)發(fā)力。LME銅庫存有所回升，滬銅庫存、國(guó)內(nèi)隱性庫存、COMEX銅庫存維持低位。宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)緊后，銅價(jià)或以震蕩偏弱趨勢(shì)為主，滬銅主力合約參考運(yùn)行區(qū)間為65500元/噸-68100元/噸。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)政策變化超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，銅需求變化超預(yù)期