>> 寶城期貨-油脂周報：假期國際油脂下挫，節(jié)后面臨下行風險-231007
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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棕櫚油
假期期間，雖然船運調(diào)查機構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年9月1-30日期間，馬來西亞棕櫚油出口量為1,299,187噸，環(huán)比提高8.13%。但隨著國際原油大跌對整個油脂市場拖累效應的顯現(xiàn)，馬來西亞棕櫚油期價假期累計跌幅超4.5%，創(chuàng)下15周新低。消費國來看，由于此前印度國內(nèi)食用油庫存已經(jīng)達到創(chuàng)紀錄高點，9月份印度進口棕櫚油數(shù)量將下降至83萬噸，比8月份減少26%，創(chuàng)下三個月來的新低。同時中國市場也將隨著進口棕櫚油進口到港的增加以及消費的季節(jié)性回落而放緩棕櫚油的進口步伐，棕櫚油的需求面臨回落。同時隨著國際豆棕價差的小幅收窄，相比豆油，棕櫚油的出口競爭力也將明顯下降。節(jié)后短期關(guān)注國內(nèi)棕櫚油的到港節(jié)奏和庫存累積情況對國內(nèi)棕櫚油價格的影響。隨著國際棕櫚油期價承壓下行，假期過后國內(nèi)棕櫚油面臨下行風險。
豆油
假期期間，國際原油期價大跌，給整個油脂市場帶來外溢影響，美豆油期價下跌5.44%。美豆庫存報告再度釋放偏空影響，原料成本支撐減弱，豆油期價震蕩重心明顯下移。而來自于美國密西西比河水位偏低對運輸帶來的影響已經(jīng)完全體現(xiàn)在當前的價格表現(xiàn)之中,密切關(guān)注南北美出口競爭和國內(nèi)豆油收儲政策變化對豆油價格的影響。短期豆油期價難以擺脫油脂市場整體下行的拖累，但受制于節(jié)后油廠開工節(jié)奏的影響，豆油期價雖不可避免跟隨外盤美豆油期價承壓下行，國內(nèi)市場表現(xiàn)將較外盤表現(xiàn)出一定的抗跌性。
菜籽油
假期國際油菜籽上漲0.51%,窄幅震蕩。加拿大油菜籽收割壓力峰值已過，澳大利亞油菜籽減產(chǎn)、俄羅斯菜籽油的供應節(jié)奏仍將繼續(xù)影響菜油供應預期。進口油菜籽到港節(jié)奏需要關(guān)注，油菜籽壓榨利潤豐厚繼續(xù)吸引油廠"開工生產(chǎn)。隨著國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖需求度過年內(nèi)旺季，菜粕的需求也將隨之轉(zhuǎn)弱，油廠的挺粕策略面臨變化,菜籽油庫存仍將高位去化，短期菜籽油期價在三大油脂中表現(xiàn)最弱。菜籽油作為目前基本面最弱的油脂品種，整體表現(xiàn)為跟隨性走勢，節(jié)后仍將跟隨其他油脂下行。
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