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貴金屬行情及展望
　　日內(nèi)行情：
　　中秋國慶假期期間公布的美國制造業(yè)PMI意外顯著回升，對美聯(lián)儲在更長時間內(nèi)維持更高利率的擔(dān)憂推高美元匯率和美債利率，倫敦黃金一度下跌至1810美元/盎司附近；但9月新增非農(nóng)就業(yè)雖然大增但薪資增速持續(xù)回落，以及國際原油價格大幅下跌，或意味著美聯(lián)儲無需繼續(xù)加息，低位買盤推動黃金觸底反彈；周末巴以沖突顯著惡化提振黃金避險需求，倫敦黃金繼續(xù)回升到1850美元/盎司附近。內(nèi)盤黃金因受到貿(mào)易渠道限制等因素影響而相對偏強(qiáng)，目前上海黃金相對紐約/倫敦黃金升水20元/克左右，買外盤拋內(nèi)盤的跨市套利窗口持續(xù)開啟。
　　中線行情：
　　美聯(lián)儲決定在經(jīng)濟(jì)就業(yè)具有較強(qiáng)韌性的情況下令政策利率Higher forLonger以徹底控制通脹預(yù)期，一方面這在海外經(jīng)濟(jì)對比不夠理想以及國債供需結(jié)構(gòu)惡化的情況下推動美元匯率和美債利率偏強(qiáng)運(yùn)行，配置需求減退和計(jì)價貨幣因素持續(xù)打壓短期黃金價格，倫敦黃金或需回撤到前低1800美元/盎司附近以尋求支撐；另一方面美聯(lián)儲貨幣政策在限制性區(qū)間停留越久，來自美國經(jīng)濟(jì)衰退、金融市場波動對黃金的避險需求就越強(qiáng)，另外海外地區(qū)本幣貶值也會引發(fā)計(jì)價貨幣效應(yīng)，因此黃金價格展望體現(xiàn)出短期美元金價偏弱人民幣金價偏強(qiáng)、中期美元金價偏強(qiáng)人民幣金價不弱的特征。預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲政策利率Higher for Longer以及美國經(jīng)濟(jì)通脹走弱跡象進(jìn)一步明顯滯后，2024年美聯(lián)儲仍有機(jī)會實(shí)施溫和降息，屆時避險需求與配置需求將協(xié)力推動貴金屬走出突破上漲行情，建議中長線資金可在倫敦黃金1800-1850美元/盎司區(qū)間內(nèi)逢低分批吸納。2022年8月以來人民幣金價走出慢牛行情，我們判斷地緣政治風(fēng)險影響下人民幣金價的慢牛行情可以繼續(xù)下去，交易策略仍以中長線尋找做多機(jī)會為主；而在人民幣金價短期受人民幣匯率貶值預(yù)期驅(qū)動大幅偏離外盤價格時，多單需減量謹(jǐn)慎持有，套保空單可適當(dāng)建立，或介入多外盤空內(nèi)盤的跨市套利，但不建議中長線空單。