>> 寶城期貨-煤焦早報：多空因素交織，煤焦寬幅震蕩-231010
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
大小： |
378KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點：下跌中期觀點：震蕩偏弱
參考策略：關(guān)注多盤面焦化利潤機(jī)會
核心邏輯：焦煤現(xiàn)貨走勢偏強(qiáng)，10月8日沙河驛蒙5精煤報價2270元/噸，折合期貨倉單成本約2060元/噸。近期，煤礦安監(jiān)和綠色環(huán)保問題被頻繁提及，一方面由于安全事故頻發(fā)，主產(chǎn)區(qū)煤礦安監(jiān)趨緊，焦煤供應(yīng)邊際收縮；另一方面，為推動焦化行業(yè)高質(zhì)量綠色發(fā)展，山西將4.3米焦?fàn)t淘汰的節(jié)點由23年底提前至10月底，焦炭產(chǎn)能收縮使得現(xiàn)貨短期走勢偏強(qiáng)，并給焦煤帶來價格支撐。不過，隨著焦炭二輪提漲落地，鋼廠利潤承壓并引發(fā)負(fù)反饋的風(fēng)險不可忽視，節(jié)后鐵水下行并帶動原料走弱的預(yù)期依然存在?？偟膩碚f，焦煤安監(jiān)擾動仍存，不過雙節(jié)期間原油價格下挫，疊加鐵水產(chǎn)量見頂回落，市場氛圍或迎來降溫，預(yù)計焦煤期價偏弱運(yùn)行，節(jié)后可關(guān)注做多盤面焦化利潤機(jī)會
品種：焦炭（J）
日內(nèi)觀點：下跌中期觀點：震蕩偏弱
參考策略：關(guān)注多盤面焦化利潤機(jī)會
核心邏輯：山西加快4.3米級焦?fàn)t淘汰進(jìn)程，要求10月底前關(guān)停到位，不得以任何理由推遲關(guān)停。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至8月底，山西省4.3米級焦?fàn)t在產(chǎn)產(chǎn)能約2400萬噸，占山西總焦化產(chǎn)能的20.2%，焦化產(chǎn)能加速淘汰提振市場情緒，帶動焦炭期價大幅反彈。山西省此前要求在2023年底前全面淘汰4.3米焦?fàn)t，而部分地區(qū)的淘汰方案實際上較全省要求已有所提前，例如4月28日《介休市全面關(guān)停炭化室高度4.3米焦?fàn)t工作方案》中就把退出期限定于10月31日，并且支持新建大機(jī)焦項目提前投產(chǎn)，疊加目前全國焦化產(chǎn)能利用率偏低，因此該事件對焦炭供應(yīng)的實際影響或不及市場預(yù)期，節(jié)后或仍將演繹需求驗證邏輯?？偟膩碚f，雙節(jié)期間原油價格下挫，疊加鋼廠利潤走縮，鐵水產(chǎn)量見頂回落，市場氛圍或迎降溫，預(yù)計焦炭期價偏弱運(yùn)行，關(guān)注做多盤面焦化利潤機(jī)會。
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