>> 東證期貨-金融工程周度報告：中證1000表現(xiàn)強勢，市場節(jié)前效應明顯-231009
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王冬黎 |
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市場行情
本周由于節(jié)前效應，盤面較為弱勢，基本保持橫盤窄幅震蕩態(tài)勢，指數(shù)整體微跌。從風格來看，本周上證50和滬深300為代表的大盤風格跌幅較大，中證1000指數(shù)逆勢微漲0.4%。短期看，政策持續(xù)呵護，基本面不斷改善，經(jīng)濟邊際好轉(zhuǎn)已經(jīng)可以確定；流動性上，隨著央行表態(tài)穩(wěn)匯率，及美元加息周期的結(jié)束，外資回流拐點或正在到來。隨著A股估值的歷史低位，當前戰(zhàn)略配置機會凸顯。
本周隱含波動率繼續(xù)下降，中證500、中證1000隱含貼水率下跌明顯，甚至上證50貼水率都罕見大幅下滑，各端合約貼水率整體比中證500高0.3%-0.8%左右，中證1000票息優(yōu)勢顯著。
受十一長假外圍市場的不確定性影響，本周零售雪球發(fā)行市場低迷。雪球結(jié)構(gòu)上，經(jīng)典結(jié)構(gòu)雪球占比最高，其它結(jié)構(gòu)百花齊放。市場資金缺少投資方向，投資者普遍期待節(jié)后市場表現(xiàn)。零售端雪球掛鉤標的方面，中證1000本周占比居首位，中證500次之，恒科雪球罕見未有發(fā)行。主要原因在于最近指數(shù)中證1000表現(xiàn)更強勢，且外資最近一月逆勢流入中證1000，長假外圍市場有不確定性且恒科最近兩周明顯走弱，因此各家本周未發(fā)行恒科雪球。
★投資建議
受長假影響，雪球發(fā)行市場持續(xù)低迷，中證1000占比奪冠，票息優(yōu)勢顯著，中證500占比第二，市場罕見未發(fā)行恒科雪球。整體上，經(jīng)典結(jié)構(gòu)雪球占比最高，雪球市場結(jié)構(gòu)百花齊放，市場資金缺少方向，普遍期待節(jié)后市場表現(xiàn)。
★風險提示
雪球期權(quán)非保本型期權(quán)，需提防市場尾部風險。
★致謝
實習生肖荻慈對本報告亦有貢獻
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