>> 方正中期期貨-油脂日報-231009
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
大小： |
991KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王一博 |
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【市場邏輯】棕櫚油：彭博和路透預(yù)估9月末馬棕期末庫存環(huán)比增加12.05-13.68%至238-241萬噸，升至11個月以來最高水平。10月份棕櫚油仍處于增產(chǎn)季，高頻數(shù)據(jù)顯示出口疲弱，原油大幅回落對棕櫚油生柴需求產(chǎn)生一定利空影響，10月份馬棕仍有累庫存預(yù)期。國內(nèi)10-11月棕櫚油到港65萬噸/月，棕櫚油到港和庫存壓力偏大，基本面短期偏空。長期來看，11月-24年2月棕櫚油步入減產(chǎn)季，厄爾尼諾12月份前強度逐步增強或?qū)?dǎo)致2024年二季度后棕櫚油減產(chǎn)，遠期棕櫚油供給或轉(zhuǎn)緊。
豆油：USDA美豆季度庫存報告顯示美豆庫存2.68億蒲，高于市場此前預(yù)期的2.42億蒲，影響偏空。新季南美豆豐產(chǎn)預(yù)期下，美豆銷售進度偏慢，美豆收獲進度加快使得季節(jié)性供應(yīng)壓力偏大，期價短期承壓。但10月USDA報告對美豆單產(chǎn)調(diào)整存不確定性，且新季南美豆上市前大豆供給難言寬松，美豆價格短期或呈震蕩走勢。國內(nèi)10月份大豆到港偏少，但三大油脂庫存處于季節(jié)性偏高水平，供給充足。
【交易策略】短期偏空，下方支撐關(guān)注豆油7500-7650，棕櫚油6900-7000?；钫鹗帪橹鳎貦坝驮麻g價差已有空單繼續(xù)持有，油粕比逢低偏多。
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