>> 寶城期貨-煤焦早報：市場氛圍轉(zhuǎn)弱，煤焦大幅回調(diào)-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
大小： |
346KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨黑色板塊
品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點：下跌中期觀點：震蕩偏弱
參考策略：做空
核心邏輯：焦煤現(xiàn)貨走勢偏強，10月10日沙河驛蒙5精煤報價2270元/噸，折合期貨倉單成本約2060元/噸。近期，煤礦安監(jiān)和綠色環(huán)保問題被頻繁提及，一方面由于安全事故頻發(fā)，主產(chǎn)區(qū)煤礦安監(jiān)趨緊，焦煤供應(yīng)邊際收縮；另一方面，為推動焦化行業(yè)高質(zhì)量綠色發(fā)展，山西將4.3米焦?fàn)t淘汰的節(jié)點由23年底提前至10月底，焦炭產(chǎn)能收縮使得現(xiàn)貨短期走勢偏強，并給焦煤帶來價格支撐。不過，隨著焦炭二輪提漲落地，鋼廠利潤承壓并引發(fā)負反饋的風(fēng)險不可忽視，節(jié)后鐵水下行并帶動原料走弱的預(yù)期依然存在?？偟膩碚f，焦煤安監(jiān)擾動仍存，不過雙節(jié)期間原油價格下挫，疊加鐵水產(chǎn)量見頂回落，市場氛圍或迎來降溫，預(yù)計焦煤期價偏弱運行，節(jié)后可關(guān)注做多盤面焦化利潤機會。
品種：焦炭（J）
日內(nèi)觀點：下跌中期觀點：震蕩偏弱
參考策略：做空
核心邏輯：焦炭現(xiàn)貨三輪提漲，而期貨主力合約向下?lián)舸?0日線，目前焦炭的期現(xiàn)貨分歧逐漸加大。首先，從現(xiàn)貨市場來看，近期鋼材市場氛圍疲弱，而焦炭受到成本支持，價格仍有上行趨勢，鋼廠利潤持續(xù)承壓，負反饋擔(dān)憂進一步增強，反而拖累煤焦期貨市場氛圍。其次，從期貨估值來看，目前盤面焦化利潤和盤面鋼廠利潤均處偏低水平，可見焦煤估值最高，焦炭次之，成材估值則相對偏低，在整個市場氛圍轉(zhuǎn)弱的背景下，煤焦等前期強勢品種也迎來回調(diào)。另外，從產(chǎn)業(yè)來看，隨著焦煤現(xiàn)貨走強，部分煤礦增產(chǎn)積極性改善，加之國慶期間鋼廠鐵水產(chǎn)量見頂小幅回落，多因素帶動節(jié)后焦炭期貨出現(xiàn)階段性回調(diào)。總的來說，雙節(jié)期間原油價格下挫，疊加鋼廠利潤走縮，鐵水產(chǎn)量見頂回落，市場氛圍迎來降溫，預(yù)計10月焦炭期價整體偏弱運行，可關(guān)注做多盤面焦化利潤機會。
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