>> 建信期貨-貴金屬日評-231013
| 上傳日期： |
2023/10/12 |
大小： |
2165KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
巴以沖突帶來的地緣政治風(fēng)險持續(xù)增加貴金屬的避險需求，美國行業(yè)罷工事件以及美國政府關(guān)門停擺風(fēng)險為美國經(jīng)濟(jì)所帶來的不確定性使得美聯(lián)儲可能結(jié)束本輪加息進(jìn)程，隔夜美元匯率和美債利率走弱，倫敦黃金因此反彈至1880美元/盎司附近，本周關(guān)注美國9月份CPI與美聯(lián)儲議息會議紀(jì)要。內(nèi)盤黃金因受到貿(mào)易渠道限制等因素影響而相對偏強(qiáng)，目前上海黃金相對紐約/倫敦黃金升水12元/克左右，買外盤拋內(nèi)盤的跨市套利窗口持續(xù)開啟但獲利空間有所收窄。
中線行情：
美聯(lián)儲決定在經(jīng)濟(jì)就業(yè)具有較強(qiáng)韌性的情況下令政策利率Higher forLonger以徹底控制通脹預(yù)期，一方面這在海外經(jīng)濟(jì)對比不夠理想以及國債供需結(jié)構(gòu)惡化的情況下推動美元匯率和美債利率偏強(qiáng)運(yùn)行，配置需求減退和計(jì)價貨幣因素持續(xù)打壓短期黃金價格，倫敦黃金或需回撤到前低1800美元/盎司附近以尋求支撐；另一方面美聯(lián)儲貨幣政策在限制性區(qū)間停留越久，來自美國經(jīng)濟(jì)衰退、金融市場波動對黃金的避險需求就越強(qiáng)，另外海外地區(qū)本幣貶值也會引發(fā)計(jì)價貨幣效應(yīng)，因此黃金價格展望體現(xiàn)出短期美元金價偏弱人民幣金價偏強(qiáng)、中期美元金價偏強(qiáng)人民幣金價不弱的特征。預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲政策利率Higher for Longer以及美國經(jīng)濟(jì)通脹走弱跡象進(jìn)一步明顯滯后，2024年美聯(lián)儲仍有機(jī)會實(shí)施溫和降息，屆時避險需求與配置需求將協(xié)力推動貴金屬走出突破上漲行情，建議中長線資金可在倫敦黃金1800-1850美元/盎司區(qū)間內(nèi)逢低分批吸納。2022年8月以來人民幣金價走出慢牛行情，我們判斷地緣政治風(fēng)險影響下人民幣金價的慢牛行情可以繼續(xù)下去，交易策略仍以中長線尋找做多機(jī)會為主；而在人民幣金價短期受人民幣匯率貶值預(yù)期驅(qū)動大幅偏離外盤價格時，多單需減量謹(jǐn)慎持有，套保空單可適當(dāng)建立，或介入多外盤空內(nèi)盤的跨市套利，但不建議中長線空單。
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