>> 華泰期貨-EG日報：供需結(jié)構(gòu)短期有所改善，EG止跌反彈-231013
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。油制EG負(fù)荷偏低，延緩供應(yīng)進(jìn)一步上升壓力，進(jìn)口到港壓力仍存，港口庫存周頻持續(xù)小幅累積，目前預(yù)估10月小幅累庫，速率可控；下游方面，節(jié)后聚酯開工率上抬至89%，下游開工逐步恢復(fù)，但新增訂單仍等待進(jìn)一步回升。上游方面，成本端方面煤價超預(yù)期韌性帶來成本支撐。
核心觀點
■市場分析
基差方面，周四EG張家港基差-92元/噸（0）。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周四原油制EG生產(chǎn)利潤為-2323元/噸（+132），煤制EG生產(chǎn)利潤為-1099元/噸（+5）。
本周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在62.75%（較上期下降2.32%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在63.84%（較上期下降5.38%）。鎮(zhèn)海煉化（65+80）降負(fù)1成左右。中科煉化（50）適度降負(fù)。盛虹煉化（100+90）適度提負(fù)。煤頭裝置方面，新疆天業(yè)二期（30）低負(fù)荷運行中。紅四方（30）按計劃降負(fù)4成檢修中。山西沃能（30）、廣匯（40）均按計劃檢修中。陜煤渭化（30）月初已重啟提負(fù)中。陜西延長（10）提負(fù)正常運行中。湖北三寧（60）降負(fù)半負(fù)荷運行中。陜西榆林化學(xué)（180）單線檢修計劃推遲至11月起檢修1個月。海外裝置方面，沙特sharq（45+45）計劃于周末前后停車至年底。新加坡Shell（90）因故降負(fù)運行。馬來西亞石油（38）按計劃重啟。
下游方面，周四長絲產(chǎn)銷40%（-110%），滌絲產(chǎn)銷整體回落，短纖產(chǎn)銷49%（+4%），滌短產(chǎn)銷一般。
庫存方面，本周四EG隆眾港口庫存111.3噸（+3.2），主港庫存小幅累庫。
■策略
建議觀望。油制EG負(fù)荷偏低，延緩供應(yīng)進(jìn)一步上升壓力，進(jìn)口到港壓力仍存，港口庫存周頻持續(xù)小幅累積，目前預(yù)估10月小幅累庫，速率可控；下游方面，節(jié)后聚酯開工率上抬至89%，下游開工逐步恢復(fù)，但新增訂單仍等待進(jìn)一步回升。上游方面，成本端方面煤價超預(yù)期韌性帶來成本支撐。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性
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