>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日?qǐng)?bào)-231013
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
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| 479KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周敏波,王凌翔 |
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鋼材觀點(diǎn)
鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降，確認(rèn)產(chǎn)量拐點(diǎn)，負(fù)反饋邏輯開始兌現(xiàn)。只是原料低庫存，高貼水下，鋼材繼續(xù)下跌取決于原料現(xiàn)貨跌幅。目前市場預(yù)期鐵水降幅不會(huì)太大，更多將減廢鋼，后續(xù)需要跟蹤鐵水減產(chǎn)后，庫存環(huán)比去化速度。短期負(fù)反饋主導(dǎo)盤面，原料價(jià)格承壓，情緒上，短期還是空頭情緒主導(dǎo)，操作上可逢反彈短空思路，不建議追空，關(guān)注螺紋3600，熱卷3700一線支揮。
鐵礦石觀點(diǎn)
鐵水產(chǎn)量小幅下降，但供需緊平衡，港口庫存維持去庫?；久嫔?，需求端鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，供應(yīng)端到港量環(huán)比下降，疊加鋼廠小幅補(bǔ)庫，供需緊平衡，港口庫存難以持續(xù)累庫。供應(yīng)端來看，到港量環(huán)比下降，均值低于去年同期水平;海外礦山季度沖量結(jié)束，發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降且降幅明顯，均值接近去年同期水平。需求端日均鐵水產(chǎn)量與進(jìn)口礦日耗均小幅下降，疏港量高位運(yùn)行，鋼J環(huán)比上升，庫消比小幅上升。需求端鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行背景下，供應(yīng)端到港量環(huán)比下降，疊加鋼廠小幅補(bǔ)庫，供需緊平衡，港口庫存難以持續(xù)累庫。鋼材需求旺季進(jìn)入驗(yàn)證期，盤面提前交易負(fù)反饋邏輯，短期內(nèi)或存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但產(chǎn)業(yè)庫存水平偏低，需求端鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，剛需對(duì)礦價(jià)有支揮作用。預(yù)計(jì)盤面寬幅震蕩。操作上，短期震蕩思路，參考區(qū)j間810-850.
焦炭觀點(diǎn)
本月20日前后多數(shù)焦企確定落實(shí)4.3米以下焦?fàn)t的關(guān)停,但是新投產(chǎn)的產(chǎn)能有限，供給端或有明顯回落。此外鐵水也開始高位回落．鐵水的降幅決定了焦炭是否存在明顯供需缺口，我們認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)條件下負(fù)反饋概率較低,預(yù)計(jì)焦炭仍會(huì)產(chǎn)生階段性的供需錯(cuò)配，盤面回調(diào)后仍有走強(qiáng)可能.建議以逢低多思路為主,關(guān)注2280左右(盤面下跌兩輪的位置)能否有支撐。
焦煤觀點(diǎn)
當(dāng)前盤面大幅回落有三個(gè)方面原因，一是本輪焦煤上漲雖然是供給端推動(dòng),但是節(jié)奏與全球能源價(jià)格極其類似,海外能源價(jià)格大幅調(diào)整，對(duì)國內(nèi)煤炭系價(jià)格有著較大影響。二是現(xiàn)貨階段性觸頂．部分主流煤種價(jià)格開始回落。三是鐵水高位回落．疊加當(dāng)前部分地區(qū)鋼廠傳出虧損減產(chǎn)的消息,以及下游需求依舊偏弱的背景下，市場對(duì)負(fù)反饋的預(yù)期在加強(qiáng)。后市來看,短期調(diào)整或延續(xù)．但是四季度受到國內(nèi)安監(jiān)和補(bǔ)庫影響，回落幅度或有限,建議以逢低多思路為主。
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