>> 農銀國際-經濟透視:中國9月CPI與PPI環(huán)比均維持上漲-231013
| 上傳日期: |
2023/10/13 |
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pdf 共3頁 |
來源: |
農銀國際 |
| 評級: |
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作者: |
姚少華 |
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中國9月份CPI同比漲幅由8月份的0.1%放緩至0.0%,低于市場預期的0.2%。9月CPI同比漲速出現(xiàn)小幅回落主要因為食品價格在較高基數(shù)下出現(xiàn)放緩。按月來看,9月份CPI環(huán)比上漲0.2%,而8月份環(huán)比上漲0.3%。9月剔除波動性較大的食品和能源價格后的核心CPI通脹同比上漲0.8%,環(huán)比上漲0.1%,而8月份核心CPI同比上漲0.8%,環(huán)比持平,說明居民消費在逐步改善 9月份PPI同比下跌2.5%,較8月份3.0%的跌幅進一步收窄,但跌幅略高于市場所預期的2.4%。9月PPI同比跌幅出現(xiàn)收窄主要因為工業(yè)品需求逐步恢復以及國際原油價格繼續(xù)上漲。按月來看,9月份PPI環(huán)比上漲0.4%,而8月份環(huán)比上漲0.2% 整體來看,9月份CPI與PPI環(huán)比均保持正增長顯示中國經濟的內需正在轉強,物價整體上保持上漲的動力。展望未來,隨著房地產政策逐步落地,地方債化解持續(xù)推進,中國宏觀經濟增長動能增強,消費修復推動下,中國未來數(shù)月的CPI以及PPI或將維持環(huán)比正增長態(tài)勢。由于去年第4季CPI以及PPI基數(shù)較低,我們預期今年第4季CPI同比將轉為正增長,PPI同比跌幅將繼續(xù)收窄。當前較低的通脹水平對中國貨幣政策不會帶來擾動,這與美國高通脹形成明顯的區(qū)別。通脹處于高位令美聯(lián)儲短期內難于放松其貨幣政策 中國9月份CPI同比漲幅由8月份的0.1%1放緩至0.0%,低于市場預期的0.2%(圖1)。整體食品價格同比下降3.2%,降幅比8月擴大1.5個百分點,影響CPI下降約0.60個百分點。9月非食品價格由8月0.5%反彈至0.7%,影響CPI上漲約0.57個百分點。9月CPI同比漲速出現(xiàn)小幅回落主要因為食品價格在較高基數(shù)下出現(xiàn)放緩。從食品分項來看,9月份豬肉和鮮菜價格分別下降22.0%和6.4%,降幅分別較8月擴大4.1和3.1個百分點。9月份羊肉和食用油價格分別下降5.1%和3.1%,降幅均有擴大。9月份水產品和鮮果價格由漲轉降,降幅分別為1.5%和0.3%。非食品中,9月份服務價格上漲1.3%,其中飛機票、旅游和賓館住宿價格分別上漲14.0%、12.3%和10.4%。9月份工業(yè)消費品價格下降0.3%,其中汽油價格下降1.2%,降幅較8月收窄3.4個百分點。 按月來看,9月份CPI環(huán)比上漲0.2%,而8月份環(huán)比上漲0.3%。9月份食品價格環(huán)比上漲0.3%,漲幅比8月回落0.2個百分點。9月份非食品價格上漲0.2%,漲幅與8月相同。食品分項來看,9月份鮮菜和雞蛋價格分別上漲3.3%和3.2%,豬肉、鮮果、禽肉類等食品價格基本穩(wěn)定。非食品中,受國際油價上行影響,9月份交通工具用燃料上漲2.3%,其中汽油價格上漲2.4%。暑期結束出行減少,飛機票、賓館住宿和旅游價格分別下降12.6%、5.5%和3.4%。新學期開學,教育服務價格上漲1.4%。9月剔除波動性較大的食品和能源價格后的核心CPI通脹同比上漲0.8%,環(huán)比上漲0.1%,而8月份核心CPI同比上漲0.8%,環(huán)比持平,說明居民消費在逐步改善。
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