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∟.投資邏輯要點(diǎn)
　　股指期貨：
　　國(guó)內(nèi)復(fù)蘇節(jié)奏：8月、9月制造業(yè)PMI延續(xù)向好，穩(wěn)增長(zhǎng)政策合力下經(jīng)濟(jì)或迎來(lái)向上拐點(diǎn)。
　　美債收益率走向：前一段時(shí)間受風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊，美債被拋售，收益率大幅攀升，引發(fā)資金外流風(fēng)險(xiǎn)。展望未來(lái)一段時(shí)間，美經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有改善跡象，非農(nóng)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均較好，經(jīng)濟(jì)具有韌性背景下，美債收益率仍有望維持高位。
　　活躍資本市場(chǎng)政策：融資保證金調(diào)降一個(gè)月以來(lái)，兩融交易明顯活躍，融資客連續(xù)加倉(cāng)。預(yù)計(jì)后續(xù)融資余額繼續(xù)增長(zhǎng)，為市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性。中央?yún)R金公司增持四大行股份，或帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及政策或利多，美債收益率有望維持高位并對(duì)A股有偏負(fù)面影響。
　　國(guó)債期貨：
　　利多因素：流動(dòng)性偏緊格局緩解、貨幣政策寬松預(yù)期增強(qiáng)。
　　利空因素：美債收益率高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)消費(fèi)等領(lǐng)域恢復(fù)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)向好