>> 中信建投-醫(yī)藥行業(yè)深度研究：國內(nèi)二類苗市場快速發(fā)展，期待重磅產(chǎn)品放量及研發(fā)加速-231013
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 4125KB |
| 格式： |
pdf 共74頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
賀菊穎,劉若飛 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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核心觀點：近年來，全球疫苗市場呈現(xiàn)快速發(fā)展，國內(nèi)疫苗市場也處于加速發(fā)展中，增速快于全球市場。隨著人均可支配收入提升，以及人群預防接種意識的覺醒和新品種誘發(fā)的接種需求，預計二類苗產(chǎn)品的市場規(guī)模將持續(xù)擴大。目前國內(nèi)各類重磅疫苗產(chǎn)品整體滲透率低于發(fā)達國家，市場空間廣闊；國內(nèi)企業(yè)逐步加大研發(fā)投入，疫苗產(chǎn)品研發(fā)方興未艾，研發(fā)管線順利推進。建議關注擁有近期處于上市放量階段或即將上市的重磅產(chǎn)品的企業(yè)：智飛生物、康泰生物、康希諾、康華生物、歐林生物。
國內(nèi)二類苗市場快速發(fā)展，重磅產(chǎn)品有望持續(xù)放量。近年來，全球疫苗市場呈現(xiàn)快速發(fā)展，驅(qū)動因素主要是由發(fā)達國家及發(fā)展中國家創(chuàng)新疫苗的普及、不斷增長的醫(yī)療支出及疫苗接種意識的提高。新冠疫苗研發(fā)也推動了疫苗相關技術的進一步發(fā)展。國內(nèi)疫苗市場也處于加速發(fā)展中，增速快于全球市場。且隨著人均可支配收入提升，以及人群預防接種意識的覺醒和新品種誘發(fā)的接種需求，預計二類苗產(chǎn)品的市場規(guī)模將持續(xù)擴大。隨著國產(chǎn)重磅疫苗產(chǎn)品陸續(xù)上市并實現(xiàn)國產(chǎn)替代，國內(nèi)疫苗行業(yè)進入大品種時代，國內(nèi)嬰幼兒及成人重磅疫苗產(chǎn)品有望持續(xù)放量，滲透率提升空間較大。
多款重磅疫苗品種市場空間廣闊，產(chǎn)品研發(fā)方興未艾。目前國內(nèi)各類重磅疫苗產(chǎn)品整體滲透率低于發(fā)達國家，市場空間廣闊；國內(nèi)企業(yè)逐步加大研發(fā)投入，疫苗產(chǎn)品研發(fā)方興未艾。1）帶狀皰疹疫苗：首款國產(chǎn)疫苗上市，競爭格局較為理想。2）HPV疫苗：唯一可預防癌癥的創(chuàng)新疫苗，滲透率仍有提升空間。3）肺炎球菌結(jié)合疫苗：進口替代趨勢明顯，市場有望持續(xù)擴容。4）流感疫苗：疫后流感活動性顯著增加，看好下半年銷售表現(xiàn)。5）人二倍體狂苗：國內(nèi)共兩款產(chǎn)品上市，市場有望進一步拓展。6）RSV疫苗：進入收獲期，全球共2款RSV疫苗獲批上市。7）金葡菌疫苗：控制耐藥菌感染的有效手段，歐林生物處于臨床III期。
上市公司跟蹤：重磅品種期待放量加速，研發(fā)管線順利推進。1）智飛生物：HPV放量驅(qū)動業(yè)績快速增長；布局多個研發(fā)管線，在研項目順利進展；與GSK簽署獨家經(jīng)銷和聯(lián)合推廣協(xié)議，業(yè)績增長獲得強勁新動力。2）康泰生物：非新冠疫苗穩(wěn)健增長，期待PCV13下半年持續(xù)放量；研發(fā)管線豐富，二倍體狂苗上市在即。3）沃森生物：PCV13和2價HPV兩大重磅品種驅(qū)動業(yè)績持續(xù)增長；9價HPV進入臨床III期。4）萬泰生物：2價HPV銷售工作持續(xù)推進，積極拓展國際市場；在研管線豐富，9價HPV臨床試驗及產(chǎn)業(yè)化放大順利進行。5）康希諾：MCV系列加速放量，研發(fā)實力雄厚助力未來增長。6）康華生物：二倍體狂苗終端銷售持續(xù)推進，期待下半年發(fā)貨節(jié)奏恢復。7）歐林生物：破傷風疫苗穩(wěn)步放量，金葡菌疫苗臨床試驗順利進展。
投資建議：建議關注擁有近期處于上市放量階段或即將上市的重磅產(chǎn)品的企業(yè)：智飛生物、康泰生物、康希諾、康華生物、歐林生物。
風險提示：疫苗批簽發(fā)進度低于預期；產(chǎn)品安全性及經(jīng)營合規(guī)風險；產(chǎn)品研發(fā)及上市進度低于預期；批簽發(fā)數(shù)據(jù)僅表示獲中檢所批準通過的送檢樣本量，不代表實際銷量，僅供參考。
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